斯晨怡：耶伦言论不温不火 加行降息不无可能

　　美元指数周三(4月16日)全天交易中上涨0.06%，收报79.83。因美国方面最新的工业产值数据好于市场预期，显示经济复苏走势正在强化中，同时乌克兰紧张局势升温，也促使美元作为储备货币的吸引力增强。乌克兰政治经济混乱，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)很有可能被逼无奈而将不得不再次出兵，这将不利于欧洲国家，但却对美元有利。

　　美联储主席耶伦周三在纽约经济俱乐部上发表题为《货币政策和经济复苏》讲话称，维持近零利率的时间将取决于美国经济离达到联储就业和通胀目标的距离，以及预计达到目标可能需要的时间。在其担任美联储主席后的第二次公开讲话中，耶伦基本上重申了美联储的立场，他强调联储将会通过经济状况的改变来判断何时最终收紧货币政策。

　　耶伦称，“就业或通胀离各自的目标水准差距越大、预计向达致这些目标的进展越缓慢，联邦基金利率可能维持在目前目标区间的时间就可能越长。”她指出，联储将在合适的时机撤走宽松货币政策，美联储有工具、决心和意愿。

　　美联储周四凌晨发布的褐皮书指出，和年初天气导致经济增速放缓的情况相比，大多数辖区近几周经济活动出现反弹。褐皮书显示，制造商因天气造成的生产中断减少，包括汽车经销商在内的零售商则报告称客流量增加，这一情况恰好和从2月中旬至4月初的天气好转相吻合。因此，经济活动在今年早些时候受严寒天气拖累放缓后反弹。

　　英国国家统计局(ONS)周三公布的数据显示，英国至2月三个月按国际劳工同组织(ILO)统计的失业率超预期大幅下滑至6.9%，低于市场预期及英国央行(BOE)设定的7%门槛，英镑/美元在数据公布后出现跳涨，刷新一周高点至1.6815。

　　英国央行行长卡尼(Mark Cayney)早在去年8月份推出前瞻指引，来遏止市场对英国央行可能把基准利率从纪录低点0.5%急于升息的预期心理。而此次英国就业数据不仅表现强劲，且首次跌破英国央行的失业率加息门槛。英国央行在4月决议中决定维持其前瞻性指引不变，即至少在失业率降至7%以及经济中的闲置产能有所减少之前，将维持政策不变。

　　现如今，英国就业数据的表现很可能进一步激发市场对该行提前加息的预期，其是否会如美联储一般转为定性指引，将是市场焦点的所在。

　　在告别了星期三后，市场将在今日迎来本周最后的一个常规交易日——因周五西方金融市场将因耶稣受难日而休市，外汇和贵金属市场交投料将较为清淡。今日只有北美时段的美国4月12日当周初请失业金人数和加拿大3月CPI月率重要性较高。美国方面的初请人数若能进一步减少，将对美元构成提振影响。

　　而加拿大的CPI数据则将对加元走势有所指引，尤其是在此前一天加拿大央行发表了最新看法宣布维持利率在1%不变，同时提高了2014年通胀的预期的背景下。加拿大央行重申下次利率变动的时机和方向取决于新的数据，预计经济成长和通胀的推动力逐步增强。因此，行长波洛兹也强调不排除降息，如果本次数据显示有通缩迹象的话，加拿大央行宽松的压力将会增大。

　　另一方面随着美国经济复苏加速，很多加拿大出口将受益，另外，加元走软也为加拿大出口提供了额外的支撑。央行同时预期加拿大第一季度产能过剩幅度为0.5-1.5%，稍微低于1月的预估，并且经济将在未来两年恢复全产能。

　　加元/人民币：

　　


　　从技术面分析H4图可知，加元在之前成功向下突破了上行下通道线构成的支撑，如今新的趋势线将构成支撑，预计将保持下行趋势在5.6440位置得到支撑，若突破该支撑继续下行，则将进一步确认下行趋势。

　　以上观点纯属个人意见，仅供参考。汇市有风险，入市需谨慎。

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