徐成宏：德拉基QE信号明确 欧元空头就此来袭？

　　欧元上周一度触及1.3900的高位，表现可谓亮眼。此前市场普遍预期欧洲央行将继续量化宽松举措，德拉基在周末发出了明确的QE信号，让欧元的宽松可谓铁板钉钉。他声称，欧元进一步升值或迫使欧银祭出更宽松政策，这也是其对于欧元上涨发表措辞最强烈的警告，表明他不乐见当前欧元汇率的趋势，该言论导致欧元周一大幅低开。

　　德拉基明确QE信号

　　欧洲央行行长德拉基上周六(4月12日)表示，假如欧元持续升值，欧洲央行将进一步放宽政策。德拉基在华盛顿的新闻发布会上表示，欧元汇率在央行决策过程中的影响越发重要，将成为决策的触发因素。这是欧洲央行迄今为止就准备实施量化宽松措施发出最明确的信号。

　　德拉基表示，假如欧元汇率升值将需要进一步宽松货币政策，如果政策还像当前这么宽松的话，那么若汇率进一步上升，就需要推出进一步的刺激措施。目前欧元区银行借贷疲软、经济增长脆弱、本币升值、且欧洲央行坚称近期内不会出现通缩。

　　德拉基的上述言论是在欧元兑美元一年来升值6%之后，对欧元上涨措辞最强烈的发言，欧元汇率走升对央行达到略低于2%的通胀目标构成威胁，因为汇率升值会造成欧元区进口价格便宜，并冲击出口商。

　　市场认为，德拉基目前可能等待4月30日发布4月通胀数据，以判断是否推出QE，若数据显示欧元区通缩压力进一步加剧，则可能很快就会采取行动。

　　欧洲央行上周维持利率不变，但保留了调整货币政策以提振欧元区疲弱的经济表现和通胀形势的可能，与此同时，德拉基称该央行官员一致认为，可能需要实施购债的QE。

　　欧元区通胀率过低的问题引发多方关注，并成为全球财经高官和央行行长上周六会议的中心议题。国际货币基金组织督导委员会敦促欧洲央行，假如低通胀成为持续性问题，该央行就应考虑采取行动。

　　在过去12个月中，欧元兑美元已上涨近6%，欧元兑日元上涨涨近10%，而欧元兑美元在最近几周则创下2011年末以来最高水平，上周曾触及1.3900的高位。

　　因欧元区利率较低、增长前景疲弱而且通胀率接近零，欧元近期顽固走强也令不少市场人士感到困惑，事实上美国经济前景改善和美联储缩减刺激措施，将推动美元兑欧元今年实现上涨。

　　德拉基把QE视作支撑经济复苏的最佳策略，那么任何显示官员立场改变的信号都是相当重要的。在欧洲央行内部仍在对实施QE的必要性争执不休之际，欧洲央行4月初在法兰克福举行的政策会议上暗示，如果欧元区通胀在过长时间内保持在低位，将使用QE和其他货币政策工具加以应对。

　　乌克兰局势令市场避险情绪升温

　　上周六，乌克兰斯拉维扬斯克市，一群亲俄罗斯武装分子持枪冲击警察局，占领了这座城市的警察总部和安全部门大楼，并在警察总部升起俄罗斯国旗。这伙武装人员并没有提出明确的要求，但有武装人员对媒体说，他们是为了保护这里免受乌克兰西部极端民族主义者和基辅新政权控制。

　　乌克兰内务部长阿瓦科夫周日(4月13日)宣布，乌克兰安全部队当天在乌东部城市斯拉维扬斯克展开行动，与亲俄武装人员发生交火。行动中乌克兰一名安全部队官员身亡，另有5人受伤，亲俄武装方面也有伤亡。

　　阿瓦科夫还警告当地居民远离市中心，待在家里，不要靠近窗户。但路透社报道称，当地居民显然没有听从这一警告，街上活动照常。当地一家媒体报道称，武装人员除占领克拉马托尔斯警察总部和市政厅外，还在当地一座军用机场附近设置路障。

　　受乌俄紧张局势加剧及德拉基鸽派言论，欧元日内开盘领跌汇市，避险货币美元和日元则走高。市场在周一可继续留意股市债市等其他关联市场的表现，也可能对汇市行情产生一定影响。

　　数据上如果今天公布的美国3月零售销售预计受汽车销售旺盛提振而扩大增幅，将表明美国消费需求已从寒冬复苏，目前外媒调查预期美国3月零售销售月率将增长0.8%，大幅好于前值。

　　3月13日公布的数据显示，美国2月零售销售回升，显示经济在因严冬而突然放缓之后恢复活力。利好的数据增强了人们对于经济活动反弹的预期，并更加令人相信美联储将继续缩减货币刺激规模。

　　意外寒冷多雪的天气在2013年底和今年初打乱了经济活动，抑制了就业和工业生产的增长。分析师此前预计2月零售销售仅仅上升0.2%，因该月前半月人口密集地区遭遇寒冷天气的袭扰。

　　若今晚零售数据表现强劲，有望提振美元，反之则将构成打压，此外，美联储主席耶伦定于当地时间周二和周三发表演讲，投资者有望从中寻找美联储货币政策前景的线索。

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