刘逆：逊尼派增产和安倍晋三射不动的第三支箭

　　昨天中国官方公布的3月制造业PMI为50.3略高于上期的50.2，勉强维持在50以上，但显示制造业增长明显放缓。而今早公布的汇丰银行的PMI为48，处于50以下显示制造业萎缩。这也是8个月来汇丰统计的制造业PMI处于低水平。美元/人民币中间价报6.1493

　　本周早些时候公布的3月欧元区CPI为0.5%远不及0.7%~0.9%水平。欧元区的通缩依然是令人担忧的。

　　而耶伦的悲观态度与比较差劲的3月芝加哥PMI几乎同时公布。然而黄金没有受到太大影响，相反跌破主要的支撑位。目前勉强维持在1280水平以上。而且在1277主要支撑位并没有明显的筑底迹象。美国众议院通过对俄罗斯的制裁，局势在未来似没有升级的迹象。也没有给黄金带来太大的支持。黄金依然没有受惠。油价的暴跌似乎是其中一个原因。

　　自101水平重回98.90附近的油价，目前在99.35水平。重新回落100以下的油价在短时间内更符合美国战略利益。但长期看，需要石油保持在100美元/桶之上。有资料显示不仅美国动用了战略储备油，GCC地区也在偷偷增加产油量，完全不顾及石油输出国控制产量的协定。虽然也门，伊朗等诸多石油项目停建，但减少的产量基本被逊尼派的主要国家的增产所覆盖。所以保持了油价100以下的水平。后期围绕100关口的争夺将日益激烈······

　　日本方面：3月制造业PMI为53.9较前值55.5有明显下滑。第一季度大型制造业支出也仅有0.1%只有预期的一半。自所谓的‘安倍经济学’实施以来，越来越接近关键时刻。即安倍经济刺激‘三支箭’的最后一支‘提高民间投资和居民收入’能否落到实处。目前来看日元贬值和提振股市效果良好，但也是最容易的部分。有资料显示安倍的刺激政策对大型企业的效果比中小型企业要明显。但看到一季度的大型制造业支出只有预期的一半，不禁让投资者更加对安倍的刺激政策失去信心。而最主要的第三支箭，却迟迟没有效果，时间一久可能不仅没有带来企业的设备投资，增加工人工资，这样的良性循环。反而会令因贬值效应在股市获利颇丰厚的国际游资平仓离场，收获利润撤资日本。而安倍的焦点放在通胀和宏观数据上，似乎对这些结构行问题视而不见。一旦第三之箭没期作用，日元作为国际货币储备之一的前景应该是暗淡的！

　　今日关注：

　　17：00欧元区2月PPI

　　欧元区第四季度GDP终值

　　20：15美国3月ADP就业

　　22：00美国2月耐用品订单；工厂订单

　　其中ADP是今晚关注重点。该数据上期13.9万，预期19.5万。

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