陈锦良：欧元区之困

　　欧元区表面里算是风平浪静的，不过欧央行的官员们估计心里都不好受。德国近期的经济数据都转差了，欧元的CPI 还在低位徘徊，诚如德拉基讲的，CPI在低位徘徊越久，欧元区面临的通缩风险就越大。

　　当然，前天德拉基也讲了，欧元区通缩的风险还是比较有限的。比较有限，不代表没有，况且CPI 一直在1%以下的话，欧元区的经济也好不到哪去。

　　刺激吗？欧洲央行能动用的手段，其实并不一定如德拉基他们所说的那么多。

　　负利率，这可是一件新鲜事，欧洲央行也不知道效果会怎样，负利率可以释放流动性刺激经济，也有可能赶走投资，资金出逃。正负效果会是怎样，欧洲央行心里没谱。再说，民众肯定不愿意，存银行里的钱，还得交利息，这是什么概念，我还是把钱放家里吧，要不就存到地区以外去，比如英国、比如瑞士。

　　资产购买。这或许更实际一些，像美国购债那样，给市场释放流动性，效果估计可以好些，不会产生太大的负作用，起码民众比较容易接受。德国央行行长魏德曼和斯洛文尼亚央行行长马库赫都是偏向资产购买的。而德拉基则相对比较隐秘，没有表达倾向哪种工具，他只表达了欧洲央行的意愿——“为维持物价稳定，我们会做我们所需要做的”。

　　当然，欧洲央行还有其他手段，例如针对一些银行，给予新的贷款等等，这些相对而言比较有针对性，不涉及欧洲央行的整体货币政策走向。

　　当大部分经济体已经在开始讨论升息的时候，只有欧元区还在谈论继续降息的事，再不加快脚步，欧元区就得落后了，这或许也是欧元区的领导层所着急的地方。不过，相信欧元区会有自己的节奏的，毕竟，瘦死的骆驼比马大，欧元区经济还是世界第一的。

　　欧元走势上，MACD在周线级别形成了顶背离的形态，似乎预示着欧元将要迎来一次具有深度的调整走势，而周线级别的顶部形态，也确实已经形成，只是再跌，还需要一点时间的驱动。

　　


　　4小时走势上，目前欧元的走势显得比较纠结，在3780-3820一带窄幅震荡，不过，由于大级别的方向看空，所以4小时在震荡之后，还是偏向下跌。日内可以选择在3805做空，止损3830，止盈3740-3700。

　　

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