徐成宏：美元反弹能否延续 看本周数据表现

　　上涨受助于美联储主席耶伦言论的支撑，美元兑主要货币一度大幅飙升，但随着市场人士重新解读耶伦的言论，美元涨势也出现降温。此前一直纷纷扰扰的乌克兰地缘危机，在克里米亚归入俄罗斯后，市场对此反应平稳，未能激发避险浪潮。本周将有众多美国经济数据，投资者将借此检验耶伦强硬的立场是否能够站住脚，美联储官员本周的讲话也将成为市场关注焦点。

　　数据决定本周行情

　　对于投资者而言，从基本面的事件来看，本周可能是一个清淡周，因为在全球央行层面没有重要的利率决议和会议纪要发布，不过，可以相信，市场对于一些央行政策走向的争议并不会就此终止。

　　美国方面公布的多项重要数据能否佐证美联储提前加息的信号，将是下周的一大看点，尽管进入三月后，美国方面包括非农、零售等在内的多项数据相比年初均有所起色，但显然还没有完全达到显现经济出现好转的标杆。

　　上周三美联储主席耶伦在美联储公开市场委员会会议上首秀，耶伦不但继续削减100亿美元的购债规模，并暗示将在结束量化宽松后6个月左右时间加息。美元指数在连续两个交易日大幅上涨之后，上周五走势出现回落，目前处于盘整状态。

　　美联储在耶伦表示，在判断加息的合适时机时，将考虑一系列广泛的经济指标，投资者目前正在研究冬季美国经济放缓在多大程度上是受恶劣天气影响。美元若想全线上扬，需要美国数据持续向好，以确认美联储更为积极的利率预估。

　　美元能否进一步上涨目前取决于即将出炉的数据表现如何，本周将有美国新屋销售，以及耐用品订单等重要数据，如果数据显示美国经济加快复苏，则可能支持美联储政策提早正常化的预期，那么美元将会继续获得支撑。

　　目前，从决议后美联储内部一些官员的讲话看，对于新前瞻指引和加息节点仍存在不小的争议，若未来相关数据无法达到支持明春加息的高度，仍可能令市场预期出现偏转。

　　本周俄乌局势的新进展仍值得投资者保持警惕，尽管相关地区的紧张情绪在本周出现缓和，但未来仍并非全无风险，由于美国将对包括能源行业在内的俄经济领域实施制裁，后市局势仍存在很大不确定性。

　　另外，本周将发表讲话的多位美联储决策者是否会试图与耶伦的观点保持距离，其中包括芝加哥联储主席埃文斯，投资者将对他们的言论加以关注。

　　数据将决定欧元方向

　　上周五消息显示，标普可能上调希腊评级，且市场预期此前一贯拖后腿的法国3月制造业PMI初值有望结束萎缩状态，这令欧洲部分资产再次由此前具避险功能的英镑转向欧元，不过乌克兰局势仍阴魂不散令欧元涨幅受限。

　　在欧洲经济大环境不断好转的当下，欧元的避险地位正不断上升，而如果美联储对美国经济稳步复苏的前景继续看好的话，对于欧元区的出口及整体经济复苏也会是一大利好，澳新银行仍建议投资者逢低做多欧元，认为其上行趋势并未完结。

　　今天将发布欧元区3月Markit系列采购经理人指数以及各大成员国的PMI指标，除了法国依旧疲弱外，欧元区各国该指标表现抢眼。不过3月数据表现可能略逊于2月，而德国PMI指标预计也将有所回落，如果数据进一步错失预期，那么欧元可能出现快速滑落。

　　在数据公布的同时，欧洲央行也在面临放宽货币政策的行动压力，周一的PMI数据将起到至关重要的影响，投资者也需兼顾货币供给和借贷指标。此外，下周一的3月CPI初值也是货币政策所参考的一大指标。

　　投资者上周追捧美元，因其迅速转向预期美国或会在2015年初升息，此前美联储新任主席叶伦意外提出了这种可能性。美元能否进一步上涨目前取决于即将出炉的数据表现如何，如果数据显示美国经济加快复苏，则可能支持美联储政策提早正常化的预期。

　　虽然美联储主席耶伦有关加息时点的暗示让美元在周末前依旧保持强势，但值得留意的是，包括欧银在内，各大非美货币迄今为止都只是在调整。欧元总体强势格局依旧完好，当前跌势更像是对此前连续6周涨势的一次修正。

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