朱骏：关注耶伦讲话中对于通胀和就业水平的评估

　　昨日美联储主席耶伦主持了其上任以来的第一次FOMC会议，并在半小时后召开了新闻发布会。笔者昨日对于黄金的盘面操作已经给出了个人建议，主策略放弃，备选策略实施成功。这种主策略、备选策略的应用中一个重要的前提是：盈亏比的设置。

　　首先笔者对美联储此次会议以及之后的新闻发布会的重点进行整理，分析一下美联储对于两个重要指标的评估：就业和通胀。

　　众所周知，美联储的四大重要任务中，维持金融市场稳定为重中之重，就体现在就业和通胀两方面。那么我们来关注一下这两项指标：

　　就业方面：

　　在态度上，美联储对当前经济复苏有信心能够带来就业市场的足够改善，并认为就业市场的改善比预期还要快一些，这就可以解释为什么会有委员支持上调利率评估；

　　在就业指标的评估上，美联储内部对于参考多种目标认为是适宜的，但耶伦最为认可失业率；

　　认为当前的失业率依然是偏高的，并没有接近完全就业的水平，放弃6.5%的失业率门槛并非是因为其没有效果，这种政策指引的变化并不代表过去几份声明所制定政策的改变；

　　1月的FOMC可能过于乐观，天气因素对美联储评估经济状况造成了困难，但天气并非第一季度经济增速趋缓的唯一因素，大部分委员认为第二季度该因素的影响将会消退。

　　通胀方面：

　　预期方面，美联储认为通胀得到了较好的控制，通胀率正向着2%的目标前进，这也正是美联储所希望的，同时也有信心将通胀水平带向2%；

　　在应对措施上，美联储恪守2%的通胀目标，若通胀水平顽固低于2%的水准，美联储可能在较长的时间内保持低利率，并有信心采取措施加以避免。

　　经济评估方面：

　　经济现状方面，耶伦认为经济数据近期趋向于温和，但前景持续改善，部分官员潜在增速可能在一段时间内走低；

　　预期方面，美联储官员们在2013年12月以后对经济的预期上基本没什么变化。

　　若以上通胀以及就业与预期差距较大，甚至差距会持续较长一段时间，那么利率越可能维持在接近零的水平；

　　缩减购债但仍处在宽松之中，因通胀低于目标，失业率依然偏高，经济状况依然是决定高度宽松的要素。

　　以上四点为耶伦在新闻发布会中的态度，同时引发汇市以及贵金属市场大幅度波动的一个重要因素是，美联储预计若经济状况按照预期在走，美联储料将在今年秋天结束QE，利率问题的考虑已经澄清，年内暂无考虑加息的必要。

　　从欧元的表现来看：

　　


　　(欧元四小时级别走势)

　　四小时看，欧元在耶伦主持FOMC会议及新闻发布会之后暴跌，由于美联储继续缩减100亿美元规模的债券，同时考虑在秋季完成缩减，对美元形成利好，欧元承压下挫。日线级别MACD背离已经有所暗示，当前四小时级别欧元触及上行轨道下轨早间有所反弹，日内可以采取逢低建立多头头寸的策略，1.3830附近可入场交易，止损20美金，上看1.3890；主策略破败建议观望，下轨被突破以后个人倾向于欧元将会维持一个震荡调整的格局。

　　以上仅为个人观点，具体操作视盘面实时走势再定，仅供参考。

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