徐成宏：避险情绪高涨 美元或绝地反弹

　　昨天美国的经济数据状况喜忧参半，此前发布的美联储会议纪要继续对美元构成利好，美元指数继续小幅走高，同时，欧元汇价则因为欧元区经济数据的疲软表现，以及东欧国家乌克兰局势持续恶化的冲击而承压，而且欧元的前景依旧黯淡。

　　美元有望反弹

　　昨天公布的数据显示，美国2月Markit制造业采购经理人指数大幅上升至56.7，录得2010年5月以来最高值，部分是因新订单增长强劲。不过随后公布的2月费城联储制造业指数大幅下降，为2013年5月份以来首次陷入萎缩，部分强劲的经济数据使投资者需要继续对此前发布的美联储会议纪要内容进行斟酌，这在一定程度上提振美元。

　　此前，在美联储缩减购债规模的同时，美元指数仍然持续承压走软，这使得许多投资者感到难以适从，但事实上，市场可能是暂时有选择性地忽略了美联储政策的影响而更关注表面上的经济数据，但这一趋势料难长期维持。

　　在美联储没有可能停止缩减购债规模的背景下，投资者情况还是会暂时受到数据消息的影响，但从长期来看，在美联储持续缩减购债规模之后，美国国债收益率料将持续走高，这将最终推动美元指数走强。

　　由于受到不利天气因素的影响，美国12月和1月的就业数据让人颇感失望，对于2月的就业报告，预期非农就业人口新增15万，私营部门也增加15万，但政府就业人数将与上个月持平。同时，失业率会降至6.5%。

　　美国国会参议院金融委员会昨天表示，美联储主席耶伦将在2月27日向国会议员作证词陈述，这次参议院听证会本应于2月13日举行，但由于华盛顿最近的暴风雪而推迟。届时耶伦将向国会提交一份美联储半年度货币政策报告的更新版本，这将是耶伦第二次在国会提交政策报告。

　　G20峰会重点在新兴市场

　　G20成员国财政部长和央行行长将于2月22-23日召开会议，全球经济增长、投资、金融监管或跨境税收方面的合作等议题，在本次会议上不太可能取得重大的政策突破。

　　全球财界最高决策者将于本周末聚集在澳大利亚悉尼召开二十国集团会议，据悉，会议将呼吁全球各国审慎制定货币政策，希望以此平息美国和主要新兴市场国家之间就美联储结束经济刺激项目的计划而引发的争议。

　　俄罗斯派驻G20的一位官员表示，本周G20悉尼会议的最终公报中将着眼于美国货币政策对新兴市场的影响，但相关措辞尚未达成一致，新兴市场国家将要求美国提高政策明晰度。

　　此次峰会关注的点将聚焦中国经济增长放缓，以及美联储上月开始缩减货币政策令新兴债券、货币和股票市场遭遇卖压这些问题。

　　G20金融领袖很可能同意国际货币基金组织上个月的建议，即把下一轮IMF改革的截止期限推迟至明年1月，因美国未批准2010年的改革方案。美国或因阻碍给予发展中国家更多话语权的改革而受到批评，但最终G20就此问题将达成广义共识。

　　美联储扭转政策促使投资者将资金撤离新兴市场，一些需要填补经常帐缺口的国家对资金需求的紧迫性提高

　　由于美联储在去年12月开始削减量化宽松举措，并接连两次削减每月购债计划100亿美元，此举导致热钱大举流出新兴市场，并造成当地金融资产价格暴跌，引发国际市场的轩然大波。

　　据透露，G20国集团财政部长和央行行长会议将通过声明，呼吁全球各国更小心地制定货币政策，并且需要更明确的对外沟通其政策意图，希望以此平息美国和主要新兴市场国家之间就美联储结束经济刺激项目的计划而引发的争议。

　　对声明的起草讨论过程有了解的G20国集团政府官员说，相关的建议已经被包括在了会议公报的草案中，将于周末期间在悉尼举行的这次全球财政事务首脑会议结束之后发布。

　　此次G20国集团2014年首次重要会议被认为将会充斥来自印度、南非等新兴市场经济体对美国的批评，前者认为美联储在决定减少债券采购项目的规模时，根本没有对措施可能引发的国际市场动荡有足够的关注。

　　另外，本次的G20会议也将是月初刚刚成为美联储主席的耶伦首次亮相国际舞台，她能否糅合新兴市场的政策歧见也是本次会议的一大看点。

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