贾致远：短期时间窗口前 市场震荡寻求突破

　　【消息面解读】

　　美国谘商会(Conference Board)周四(2月20日)公布的数据显示，美国1月谘商会领先指标连续第七个月上升，表明美国经济会在2014年初加速增长。具体数据显示，美国1月谘商会领先指标月率仅上升0.3%，不及市场所预期的上升0.4%，2013年12月份0.1%的升幅没有修正；1月谘商会领先指标升至99.5，前值为99.4。与此同时，美国1月谘商会同步指标月率上升0.1%至108.1，12月份由上升0.2%修正为上述0.1%；1月谘商会滞后指标月率上升0.3%至121.6，12月份由上升0.3%修正为上升0.4%。

　　数据编撰机构Markit周四(2月20日)公布的数据显示，美国2月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值大幅上升至56.7，录得2010年5月以来最高值，部分是因新订单增长强劲。然而，之后不久公布的地区性制造业数据却显示，2月费城联储制造业指数大幅下降至-6.3，为2013年5月份以来首次陷入萎缩(低于零)，并创2013年2月以来最低水平。

　　美国费城联储周四(2月20日)公布的调查结果显示，美国大西洋沿岸中部地区的工厂活动在2月份大幅萎缩，远不及预期，主要因新订单指数出现大幅下滑。具体数据显示，美国2月费城联储制造业指数大幅下降至-6.3，是自2013年2月以来的最低水平，预期为8.0，前值为9.4。分项指标方面，美国2月费城联储制造业就业指数大幅下降至4.8，前值为10.0；2月物价支付指数降至14.2，前值为18.7；装船指数大幅降至-9.9，前值为12.1；新订单指数骤降至-5.2，创2013年5月以来最低值，前值为5.1；只有物价获得指数出现上升，从1月的5.1升至7.6。

　　美联储(FED)周四(2月20日)公布的数据显示，美国2月10日当周货币供给M2增加413亿美元，至11.0991万亿美元，同期货币供给M1转而大幅减少796亿美元；美国2月20日当周外国央行持有美国国债转而增加156.91亿美元。具体数据显示，美国2月10日当周货币供给M2增加413亿美元，至11.0991万亿美元，前值增加149亿美元；2月10日当周货币供给M1则大幅减少796亿美元，至2.7156万亿美元，前值激增1092亿美元。此外，美国最近一周(2月20日当周)外国央行持有美国国债增加156.91亿美元，至2.971万亿美元，前值减少103.7亿美元。

　　美国能源信息署(EIA)周四(2月20日)公布的数据显示，美国原油库存增幅在上周(2月15日当周)超预期收窄，但汽油库存意外增加，精炼油库存降幅也意外收窄。具体数据显示，美国2月15日当周EIA原油库存增加97.3万桶，预期会增加200万桶，前值增加330万桶。与此同时，美国2月15日当周EIA汽油库存增加30.9万桶，预期会下降50万桶，前值减少190万桶；2月15日当周EIA精炼油库存下降33.9万桶，预期会下降200万桶，前值减少73.1万桶。此外，美国2月15日当周EIA精炼厂设备利用率下降0.3个百分点至86.8%，预期会下降1.1个百分点，前值为87.1%。EIA表示，美国过去四周的汽油需求为835万桶/日，较2013年同期下降1.1%，前值下降1.0%至836万桶/日；过去四周的精炼油需求为394万桶/日，较2013年同期上升4.4%，前值上升8.6%至398万桶/日。

　　道琼斯和三菱东京UFJ银行周四(2月20日)发布的报告显示，美国最近一周(2月8日当周)的商业景气指数较之前一周(2月1日当周)下降0.1%，为连续第二周下降。具体数据显示，美国2月8日当周三菱东京UFJ银行商业景气指数较之前一周下降0.1%，前值下降0.2%；2月8日当周的商业景气指数较2013年同期上升1.3%，前值上升0.5%。

　　欧盟委员会(EC)周四(2月20日)公布的数据显示，欧元区消费者信心在2月份略有恶化，为2013年11月份以来首次出现，并脱离2014年1月份所创逾两年高位，凸显出欧元区经济复苏仍然脆弱不堪。具体数据显示，欧元区2月消费者信心指数初值下降至-12.7，预期会改善至-11.25，前值为-11.7(创2011年中期以来最高水平)。

　　【基本面分析】

　　美联储(Fed)主席耶伦(JanetYellen)将在2月27日向国会议员作证词陈述，这次参议院听证会本应于2月13日举行，但由于华盛顿最近的暴风雪而推迟。波兰总理图斯克(Donald Tusk)周四(2月20日)在新闻发布会上指出，欧盟三国外交部长已于当天抵达乌克兰首都基辅与该国总统亚努科维奇(Viktor Yanukovich)就当前的紧张局势状况进行了会谈，而初步会谈结果显示，乌克兰政府透露了提前进行大选以化解当前政治僵局的意向。国际货币基金组织(IMF)希望欧洲央行(ECB)考虑将利率降至零以下。该机构警告道，欧元区的通缩是世界经济所面临的新的重大风险。IMF在对全球经济前景的评估中表示，经济正从深度衰退中复苏，但当前疲软的复苏令人感到失望，它敦促发达国家和发展中国家加强合作以促进增长和金融稳定。IMF称：“欧元区极低的通胀成为新的风险，一旦发生严重的冲击，通缩风险就将上升。”

　　该机构补充道，欧元区正处在转折点上，目前的复苏是不平衡的、是脆弱的。低通胀会加深本已陷入困境的边缘国家的问题。IMF指出：“考虑到疲软的增长、巨大的产出差距和极低的通胀率，欧元区需要进一步放宽货币政策以提升实现欧洲央行通胀目标的前景。”

　　【白银ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止2月21日美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的白银ETF持仓量为为10150.51吨，增减0吨。

　　【黄金ETF当前持仓】

　　美国最新公布数据显示，截止2月21美国iShares Silver Trust(slv)基金公司的黄金ETF持仓量为为795.61吨，减5.64吨。

　　【白银技术面分析】

　　现货白银经过上周的反弹后，目前开始在4200到4320区间展开拉锯战，震荡整理蓄势寻求突破方向。当前点位4270该区间，是上波3620到4977中期反弹行情的0.5位置，该区间是市场多空能量的分界线，能够稳建站在该区间上方，市场有望展开多头反弹行情，反之，市场整体格局依然是空头主导震荡整理的行情。目前市场已经在该区间震荡整理5个交易日，短期多空难辨。能够成功突破4320，市场还是坚持前期观点挑战4460的压力位，下破4200市场将会探底4100.今天面临第五天的时间窗口整理时间，密切留意市场变化。

　　短期考虑高抛低吸，市场一旦突破压力位4320和支撑位4180区间，反抽考虑顺势布局仓单。

　　1、反弹到4315区间，空单参与，止损40个点，严格止损，止盈目标：4250-4220(利润空间合理把握)

　　2、下探到4200区间，多单参与，止损40个点，严格止损，止盈目标：4280-4300(利润空间合理把握)

　　【黄金技术面分析】

　　现货黄金前期大幅反弹后，短期出现震荡，下方关键支撑位1307区间有力的支撑了多头格局不破，在当前市场格局中，整体来看，市场依然是多头强势整理格局，短期震荡蓄势，调整空间有限，市场只要能够突破1332区间，整个上涨空间将会被打开，市场将会走高冲击1338区间的有效压力位。今天盘中下方关键的支撑位在1313区间。

　　操作上，逢低多单布局。

　　1、下探到1313区间，多单参与，止损5美金，严格止损，止盈目标：1320-1323(利润空间合理把握)。

　　【欧元美元技术面分析】

　　欧元兑美元短期出现震荡下行。目前的市场走势，中短期依然是一个震荡行情，前期60分钟分时走势图上构筑的上升通道，目前依然完好，下方关键的支撑位在1.3670区间，该区间不被下行破位，短期依然是一个震荡反弹的市场走势，下破1.3670区间，市场将会由强转弱，后期会走出探底1.3600区间的格局。

　　操作上，逢低多单参与。

　　下探到1.3680区间，多单参与，止损1.3650，严格止损，止盈目标：1.37.3-1.3750(利润空间合理把握)

　　【今日重要经济数据】

　　17:00 意大利 1月CPI终值年率 中

　　17:30 英国 1月季调后零售销售月率 高

　　21:30 加拿大 1月CPI月率 高

　　21:30 加拿大 12月零售销售月率 高

　　23:00 美国 1月成屋销售总数年化 (万户) 高

　　贾致远

　　2014.2.21.

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