马宁：美国复苏不稳，欧洲也难逃厄运
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2014年02月14日 15:08 外汇网特约 马宁
2月13日美元继续疲软，跌至年底新低，录得九连阴，非美货币普涨，英镑更是刷新三年新高，商品货币中澳元受到本国疲软的就业数据大幅走低，但相对于美元的更加弱势，澳元在收盘时收复了一部分失地。
数据方面，先看美国商务部2月13日公布的数据显示，美国1月零售销售月率下降0.4%，预期持平，前值修正为下降0.1%，初值上升0.2%；1月核心零售销售月率持平，预期上升0.1%，前值上升0.7%；此外，美国1月零售销售4278亿美元。外媒周四(2月13日)公布的一项调查结果显示，众多受访经济学家认为，受非同寻常的恶劣天气影响，美国国内生产总值在2014年第一季度的增速恐怕会被拉低0.3个百分点(相比1月份调查结果)，使得实际GDP年化季率增速收窄至2.2%，进而与2013年第四季度3.2%的实际增速拉开距离。美国商务部(DOC)周四(2月13日)公布的数据显示，美国12月商业库存月率升幅扩大至0.5%，一如市场预期。具体数据显示，美国12月商业库存月率上升0.5%，预期升幅会扩大至0.5%，11月份0.4%的升幅没有修正。
欧洲方面，德国1月CPI数据如预期一样，但希腊国家统计部门ELSTAT 2月13日公布的数据显示，希腊11月失业率再创纪录新高，升至28.0%，前值修正为27.7%，初值27.8%；表明该国经济仍挣扎在谷底。该国11 月失业率比欧元区同期失业率的两倍还高，凸显了该国漫长的经济衰退对劳动力市场的沉重打击。
我并不想多解读美国数据，很多原因的影响，我主要想谈下欧洲方面的问题，在看到希腊11月就业数据，我就在想欧元内部的问题多多，为何欧元一直坚挺，2013年多少投行折戟，那我就要从之前欧央行执委科尔说起，科尔之前表示欧央行在严肃的考虑负利率的问题，谈及OMT，我正好有东西要跟大家分享，估计在金融市场上的人都了解当前世界各国国家争相印钞票保持所谓的宽松，使得本国货币贬值，而在贸易上收益，那有了解过欧央行非常规的货币政策没有，欧洲央行当年未来应对债务危机，推出了两轮的LTRO(长期再融资计划)向市场释放资金，此后呢，在2012年的西班牙债务收益率走高的时候，欧洲央行行长德拉基在9月份推出了一个脱胎于SMP(证劵市场计划)的衍生物OMT(直接货币交易计划)，目的在于降低欧洲各国之间的债券收益率，压低借贷成本，天才的构思下也使得这个计划的作用在市场凸显，欧洲各国的国债收益率果然走低，但这个计划实施过吗？在上周五的时候德国法院裁定OMT计划与德国法律矛盾，基本这个计划会越来越远离欧洲央行，你发现在全球央行尽相宽松印钞票的时候，欧洲的QE并没有推行，有的只是有限的货币政策，降息，负利率(有可能实行吗)，所以这是欧元坚挺的一个原因，当然属于我的浅见。
好，关于欧元坚挺的原因我就讲到这，下面我要谈谈欧洲的经济，先来说说欧盟第一号大哥-德国，欧洲最强壮的汉子其实只是看上去“强壮”，只是站在身边的家伙都太瘦弱了而已。德国的工业产出上个月下滑了0.6%。零售销售额12月下滑了2.5%，去年全年也只不过增加了0.1%而已。宏观层面，最新一个季度当中，德国的经济增长幅度预计将只有0.25%。那些曾经让所有的市场相信德国拥有一个成功故事的人们，现在真该被俄罗斯雇用，去将索契冬奥会打扮成一场人权的庆祝会。人口日益老龄化，能源价格飞涨，市场监管过度，德国经济已经做好了迎接意外的一切准备。当麻烦发生，他们规模过于庞大，价格过于高昂的债券市场将首当其冲。再来看看2号种子-法国，关于法国经济的各种指标，表现真正超过平均水准的只有新债增加的速度。法国政府承认，今年，他们的债务将越过国内生产总值95%的关口，接近100%，也就是将开始失控的水平。哪怕在整个欧元区很多国家都在经历适度复苏的今日，这个国家却站在悬崖边缘，即将陷入新一场衰退。失业问题极为严峻，去年12月时失业率已经达到了11.1%。贸易赤字已经相当于国内生产总值的2.2%，而且一直都在上扬——对于一个传统的制造业和出口大国而言，这无疑是个令人忧虑的迹象。事实上，法国经济仅仅依赖过去的光荣而生存，已经有整整一代人的时间了。距离彻底崩溃，他们也只差一次危机的距离了。看看他们的小弟-意大利，最近政局不稳，国内经济本身就复苏乏力，加之时局的动荡，又有多少危机隐藏。最后看看跟班-希腊，差劲的就业市场，疲弱的经济，欧盟也能容忍希腊继续在欧元区里混日子。
抛开美国影响不说，欧元要受到欧洲影响大跌，恐怕还需要等待，纵观每一次欧元的大跌，都是由于欧盟内部危机引起的混乱，在欧州这滩死水下目前好像感觉目前的目光都被美国焦点所吸引，问题被掩盖。你可能会说2013年欧洲里的塞浦路斯，斯洛文尼亚的危机，这种小国不谈也罢。如果真有危机会引爆欧元区我觉得今年5月可能会是一个契机，等到欧元大跌的朋友，欧洲民意持续波动，反欧元的抗议运动预计将会在5月的欧洲议会选举当中表现出其强势。这只是我本人的观点。
2月14日操作策略：欧元回调1.3650继续做多，止损30个点，目标位1.3680，1.3700
英镑回调1.6580附近做多，止损30个点。目标位1.6630，1.6650
黄金回调1300做多，止损4美金，目标位1305，1308
白银回调20.65附近做多，止损20.45.目标位20.80，21.00
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数据方面，先看美国商务部2月13日公布的数据显示，美国1月零售销售月率下降0.4%，预期持平，前值修正为下降0.1%，初值上升0.2%；1月核心零售销售月率持平，预期上升0.1%，前值上升0.7%；此外，美国1月零售销售4278亿美元。外媒周四(2月13日)公布的一项调查结果显示，众多受访经济学家认为，受非同寻常的恶劣天气影响，美国国内生产总值在2014年第一季度的增速恐怕会被拉低0.3个百分点(相比1月份调查结果)，使得实际GDP年化季率增速收窄至2.2%，进而与2013年第四季度3.2%的实际增速拉开距离。美国商务部(DOC)周四(2月13日)公布的数据显示，美国12月商业库存月率升幅扩大至0.5%，一如市场预期。具体数据显示，美国12月商业库存月率上升0.5%，预期升幅会扩大至0.5%，11月份0.4%的升幅没有修正。
欧洲方面，德国1月CPI数据如预期一样，但希腊国家统计部门ELSTAT 2月13日公布的数据显示，希腊11月失业率再创纪录新高，升至28.0%，前值修正为27.7%，初值27.8%；表明该国经济仍挣扎在谷底。该国11 月失业率比欧元区同期失业率的两倍还高，凸显了该国漫长的经济衰退对劳动力市场的沉重打击。
我并不想多解读美国数据，很多原因的影响，我主要想谈下欧洲方面的问题，在看到希腊11月就业数据，我就在想欧元内部的问题多多，为何欧元一直坚挺，2013年多少投行折戟，那我就要从之前欧央行执委科尔说起，科尔之前表示欧央行在严肃的考虑负利率的问题，谈及OMT，我正好有东西要跟大家分享，估计在金融市场上的人都了解当前世界各国国家争相印钞票保持所谓的宽松，使得本国货币贬值，而在贸易上收益，那有了解过欧央行非常规的货币政策没有，欧洲央行当年未来应对债务危机，推出了两轮的LTRO(长期再融资计划)向市场释放资金，此后呢，在2012年的西班牙债务收益率走高的时候，欧洲央行行长德拉基在9月份推出了一个脱胎于SMP(证劵市场计划)的衍生物OMT(直接货币交易计划)，目的在于降低欧洲各国之间的债券收益率，压低借贷成本，天才的构思下也使得这个计划的作用在市场凸显，欧洲各国的国债收益率果然走低，但这个计划实施过吗？在上周五的时候德国法院裁定OMT计划与德国法律矛盾，基本这个计划会越来越远离欧洲央行，你发现在全球央行尽相宽松印钞票的时候，欧洲的QE并没有推行，有的只是有限的货币政策，降息，负利率(有可能实行吗)，所以这是欧元坚挺的一个原因，当然属于我的浅见。
好，关于欧元坚挺的原因我就讲到这，下面我要谈谈欧洲的经济，先来说说欧盟第一号大哥-德国，欧洲最强壮的汉子其实只是看上去“强壮”，只是站在身边的家伙都太瘦弱了而已。德国的工业产出上个月下滑了0.6%。零售销售额12月下滑了2.5%，去年全年也只不过增加了0.1%而已。宏观层面，最新一个季度当中，德国的经济增长幅度预计将只有0.25%。那些曾经让所有的市场相信德国拥有一个成功故事的人们，现在真该被俄罗斯雇用，去将索契冬奥会打扮成一场人权的庆祝会。人口日益老龄化，能源价格飞涨，市场监管过度，德国经济已经做好了迎接意外的一切准备。当麻烦发生，他们规模过于庞大，价格过于高昂的债券市场将首当其冲。再来看看2号种子-法国，关于法国经济的各种指标，表现真正超过平均水准的只有新债增加的速度。法国政府承认，今年，他们的债务将越过国内生产总值95%的关口，接近100%，也就是将开始失控的水平。哪怕在整个欧元区很多国家都在经历适度复苏的今日，这个国家却站在悬崖边缘，即将陷入新一场衰退。失业问题极为严峻，去年12月时失业率已经达到了11.1%。贸易赤字已经相当于国内生产总值的2.2%，而且一直都在上扬——对于一个传统的制造业和出口大国而言，这无疑是个令人忧虑的迹象。事实上，法国经济仅仅依赖过去的光荣而生存，已经有整整一代人的时间了。距离彻底崩溃，他们也只差一次危机的距离了。看看他们的小弟-意大利，最近政局不稳，国内经济本身就复苏乏力，加之时局的动荡，又有多少危机隐藏。最后看看跟班-希腊，差劲的就业市场，疲弱的经济，欧盟也能容忍希腊继续在欧元区里混日子。
抛开美国影响不说，欧元要受到欧洲影响大跌，恐怕还需要等待，纵观每一次欧元的大跌，都是由于欧盟内部危机引起的混乱，在欧州这滩死水下目前好像感觉目前的目光都被美国焦点所吸引，问题被掩盖。你可能会说2013年欧洲里的塞浦路斯，斯洛文尼亚的危机，这种小国不谈也罢。如果真有危机会引爆欧元区我觉得今年5月可能会是一个契机，等到欧元大跌的朋友，欧洲民意持续波动，反欧元的抗议运动预计将会在5月的欧洲议会选举当中表现出其强势。这只是我本人的观点。
2月14日操作策略：欧元回调1.3650继续做多，止损30个点，目标位1.3680，1.3700
英镑回调1.6580附近做多，止损30个点。目标位1.6630，1.6650
黄金回调1300做多，止损4美金，目标位1305，1308
白银回调20.65附近做多，止损20.45.目标位20.80，21.00
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