马宁：下一次美联储利率决议缩减QE已成定局？

　　先来看看隔夜市场，由于1月20日是纪念马丁路德金日，美国金融市场休市，整体汇市波幅有限，非美货币则是在交投清淡的时间节点选择集体反弹，而黄金和白银等贵金属没能延续亚洲盘走势，在欧洲盘整体显示出调整节奏。

　　隔夜市场上的关注点在于：美国方面经济学家们认为，2014年美国经济仍然一片光明，可能会录得自大危机以来最快的增速。美国国内生产总值(GDP)可能会在2014年录得3.0%的增速，并创九年(2005年以来)最快；这将得益於财政局势改善、家庭财务良好、商界目前盈利和全球经济并未面临威胁等。

　　英国方面据英国媒体1月20日报道，国际货币基金组织(IMF)已经做好准备将英国2014年经济增速预期从1.9%提高至2.4%，上修幅度将超过其他主要经济体。而英国央行1月20日公布的一份研究显示，当市场情况较为正常时，各央行将有能力解除庞大的买债措施，而不会对资产价格及实质经济造成巨大冲击。英国央行最新一次政策会议的纪要将在1月22日公布。

　　美联储通讯社Jon Hilsenrath表示，根据各位官员的公开言论来判断，美联储正在酝酿宣布第二次削减购债规模，12月糟糕的非农就业数据并没有动摇美联储对今年美国经济稳固增长的预期。Hilsenrath称，1月28-29日召开的FOMC会议上，美联储可能宣布将每月购债规模再削减100亿美元至650亿美元。这次会议也将是伯南克担任美联储主席的最后一次FOMC会议。

　　而市场上的投资者则也是预期美联储将在1月30日的美联储利率决议上宣布继续缩减QE，那么需要考虑到的情况就要两种：一是美联储在1月利率决议上确实继续缩减QE，市场怎么去反应。二是美联储在1月利率决议上不缩减QE，市场又该如何演变。但同时也要明白的是缩减QE并不代表美联储不继续维持宽松政策，加息之想还遥遥无期，目前美国受制于通胀低于2%的困扰，虽然就业市场是持续改善，但其实并不如想象中那么好，毕竟上次非农的7.4万人真的只是单纯受到极端天气的影响吗？我们可以看到对于就业市场的问题，投行们和经济学家也并非统一意见，也分为两派。所以要看的到是虽然QE的退出是必然的，但受制于美国当前复杂的经济情况，美联储在耶伦上台后需要努力的地方还很多，而保持宽松的货币政策，维持低利率，加强前瞻指引可能是美联储长期的一个思路。

　　1月21日需要关注的数据：下午6点德国和欧元区1月ZEW经济景气指数。

　　技术面上：欧元4小时继续在1.3500-1.3580区域运动，关键牛熊分界点在于1.3550一线，而在日图上顶部形态已成，中线上更看好欧元持续走低。1月21日操作建议：回调到1.3560-1.3580位置受阻后继续放空，止损30个点。目标位1.3520，1.3507.

　　英镑4小时图在1.6390-1.6450区域震荡，关键牛熊分界点在于1.6420，4小时图上目前已经逼近下降趋势线上轨，如果破位更看好英镑短线上进一步走高。1月21日操作建议：站稳1.6430继续做多，止损30个点，目标位1.6450，1.6470.跌破1.6410考虑继续做空，止损30个点，目标位1.6390，1.6370

　　黄金 4小时图上看上行态势保持完好，但上行动能感觉越来越衰竭，所以想继续做多，只能等回调后在关键一些支撑位置进多会比较安全。1月21日操作建议:回调到1246-1250区域支撑不破继续做多，止损4美金，目标位1255，1258

　　白银 4小时图上看上方阻力在于20.40-20.60区域，等待回调继续做多的思路跟黄金一样。1月21日操作建议：回调19.95-20.10区域支撑不破继续做多，止损19.80，目标位20.40，20.60

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