陈迪：金银受美数据不济短暂反弹

　　市场消息

　　美国里奇蒙联储主席莱克周五(1月17日)表示，就业市场不断改善的迹象证明美联储有理由进一步削减QE规模。莱克认为美国就业市场强劲，足以让美联储收回经济刺激措施，但他对宏观经济前景不那么乐观。他在演说中称，今年经济成长速度可能更接近2%，而非3%。莱克还谈到美联储在政策面应如何应对资产泡沫迹象，称决策者不应让对资产泡沫的担忧阻碍其利用货币政策使通胀保持在目标水平。莱克表示：“在我看来，让货币政策偏离保持物价稳定的目标来弥补市场缺陷是误入歧途。”

　　美元指数周五上涨，日内公布的美国经济数据表现平平，但是美联储莱克的鹰派言论与此前两位地方联储主席的论调一致，强化了退出QE进程不会受到就业数据表现不佳的影响这一市场预期。

　　美国里奇蒙德联储主席莱克周五表示，美联储决策者们不应当让资产泡沫这一顾虑扰乱他们利用货币政策来维持通胀率接近通胀目标的努力。

　　此前美国费城联储主席普罗索表示，他对12月劳动参与率过低并不担心，劳动人数正在减少是由于结构性原因，不应对美联储缩减QE产生影响；同时美国达拉斯联储主席费舍尔也指出，即使缩减QE带来股市回调，也支持尽快退出QE。

　　美国参议院当地时间周四轻松的通过1万亿美元支出分配议案，暂时结束了华盛顿有关政府拨款问题的争斗，并避免联邦政府停摆的局面重演。该方案规划了联邦政府至今年9月30日的2014财年开支，消除了这8个半月期间政府关门的威胁。目前法案将等待美国总统奥巴马签字。奥巴马此前已表示，他支持议案成为立法。

　　摩根士丹利周五在一份报告中指出，对于美元指数当前走势，我们并没有看到明显的方向信号。需要美元做出关键性的突破，我们才能够确认升势。摩根士丹利称，“只有当美元指数站上81.48/51，才能确认多头重新掌控局面，同时美指重回76.4%的回撤位79.58的风险也将会消除。”

　　美国密歇根大学周五公布的数据显示，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期， 1月密歇根大学消费者信心指数初值为80.4，预估为83.5，12月终值为82.5。

　　美联储周五公布的数据显示，美国12月工业产出月率增长0.3%，涨幅有所放缓，但符合市场预期；美国商务部周五公布的数据显示，美国12月营建许可总数跌至98.6万户， 预期99.0万户，前值修正为110.7万户，初值109.1万户；12月营建许可月率下跌3.0%，前值下跌2.1%。美国12月新屋开工年化月率下跌9.8%，录得2013年4月以来最大跌幅。

　　美国国债价格周五上涨，因经济数据基本和预期一致。指标10年期国债价格上涨3/32，收益率从周四尾盘的2.845%下降至2.832%。美联储周五买入28.1亿美元2022年和2023年到期国债，为其购债计划的一部份。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.379%；5年期国债收益率报1.630%；指标10年期国债收益率报2.829%；30年期国债收益率报3.759%。今日为马丁路德金纪念日假期，美国市场将休市，美联储本周二至周五将进行购债。

　　美国股市周五涨跌互见，标普500和纳指下滑，道琼工业指数收高41.55点，或0.25%，至16458.56点；标准普尔500指数收低7.19点，或0.39%，至1838.70点；纳指收跌21.11点，或0.5%，至4197.58点。本周，道指涨0.13%，标普500指数下滑0.2%，纳指上升0.55%。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　周五国际现货黄金亚太时段持续在1241.30-1244.70美元间窄幅整理。欧洲时段中，现货黄金微幅震荡下行，并刷新日内1237.56美元/盎司低位。纽约时段中，现货黄金大涨逾10美元，并刷新日内1254.80美元/盎司高位，并最终在1250美元上方企稳。现货黄金最高触及1254.80美元/盎司，最低下探1237.56美元/盎司，较上一个交易日开盘价1242.10美元/盎司上涨10.80美元，涨幅0.87%，报1254.80美元/盎司。

　　因公布的美国新屋开工及密歇根大学消费者信心数据均不及预期，令美联储进一步缩减QE的预期降温，黄金顺利击破1250美元的强阻力，并最终收在该价位上方，形成一个看涨信号。另外，五大黄金做市商银行之一的德意志银行日内正式宣布不再参与黄金定价。

　　美银美林分析师Michael Widmer称，“眼下我们担心的不仅仅是迟迟未得到改善的抛售情绪，当前黄金缺乏宏观经济基本面的支撑是金价无法大幅反弹的关键诱因。此外，尽管近期公布的美国经济数据并不完全向好，但多数投资者还是预计未来美联储会逐步升息。”

　　德意志银行调查分析师Michael Lewis表示，美国股市继续上扬的趋势可能支持美联储继续缩减其缩减量化宽松政策的规模，也会令市场争论美联储将会在何时开始升息，所有这些都会打压黄金价格。在一份报告中，德意志银行将其2014年黄金价格预期下调至1141美元/盎司，比上次预期下调15%，比2013年黄金均价下调了24%。

　　摩根士丹利认为黄金很可能会继续面对空头仓、美联储缩减QE后真实利率上涨以及黄金ETF流出所带来的压力。“我们认为，央行继续买入以及中国和印度实物黄金需求的强劲并不足以抵消这些压力。”

　　瑞士联合银行预计铂金/黄金将再上涨，主要源于铂金更好的表现，此外，金价继续承压也会使得铂金走弱的影响无法体现。瑞士联合银行称：“不过，我们预计铂金的表现会比黄金更好，因此铂金/黄金会继续因为铂金价格上升而增加；除了一些短期的波动，我们预计其上涨趋势会继续，因为全球增长在持续。

　　加拿大皇家银行资本市场副总裁、兼贵金属策略师George Gero却有不同看法，其表示，“2014年初至今，Comex期金未平仓合约数量上升，这意味着机构投资者开始重返黄金市场。”

　　在Kitco对下周金价进行的预测中，大部分参与者都认为下周金价将有所上升，并预计金价可能突破1250美元/盎司的阻力点。在27名参与调查的受访者中，16人认为下周金价会上涨，3人认为金价将持平，8人认为金价会下跌。参与者中包括黄金交易员、投资银行、期货交易员以及技术分析师等。

　　Morrison on the Markets的编辑Ken Morrison说：“在巩固方面，黄金做得不错，并且也使得舆论方向不再那么一致看跌了。但Comex期金未平仓合约在增多，再加上金价的上涨，因此技术面上有足够动量冲到1275美元/盎司的区域，也就是12月低点和8月高点38%斐波那契回撤区域。我预计下周就可能达到这一水平。”

　　Adrian Day Asset Management首席执行官Adrian Day指出了其它几个金价会在下周上涨的理由。Day说：“近期的就业报告虽然很可能因为12月的恶劣天气而被严重扭曲，但仍然糟糕得显示人们正在离开就业市场。我们预计美联储每月购债规模的减少会被证明是过分乐观的决定，而对缩减的缩减可能会推高金价。”

　　CPM集团贵金属和商品研究顾问Jeffrey Christian表示，“很显然有很多人认为金价会跌破1100美元/盎司甚至1000美元/盎司，但1180美元/盎司的水平我们已经测试了两遍了。每一次价格跌到这么低，就会有很多新的需求。所以如果金价维持在1180美元/盎司的水平，我不会觉得吃惊。”

　　截至2014年1月16日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1295.589吨，与上一交易日持平;1月17日SPDR黄金ETF 持仓增加7.49公吨,至797.05公吨.

　　1月17日纽约商品交易所2014年2月期黄金尾盘报价1251.7美元/盎司,上涨12.2美元，涨幅0.98%，成交量为104684，1月16日未平仓合约154804,未平仓合约减少8643。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，周五金价再涨；金价走势受黄金分割线23.6位支撑上扬，短期走势或持续上升通道运行；10日与25日均线继续上扬，其他多日均线平滑；MACD指标双线双上零轴线；红色动能柱稳定放量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周五收高，因周五公布的美国新屋开工及密歇根大学消费者信心数据均不及预期，令美联储进一步缩减QE的预期降温。

　　德意志银行周五1月17日称，在缩减大宗商品业务之后，该行将不再参与伦敦金融市场中黄金和白银的定价。德意志银行是五大黄金定价银行之一，另外四大银行分别是加拿大丰业银行，法国兴业银行，巴克莱银行和汇丰银行。

　　iShares白银ETF1月16日白银持有量为318,116,486.500盎司，或9,894.53吨，与上一交易日持平。

　　著名投资家Jim Rogers认为在经历了2013年黄金的大跌后，在市场极度负面的情况下，金价将开始回升。他称比起黄金，他更喜欢白银，目前我两样都没买，银价从最高记录的价格下跌了60%，金价则下跌了30-35%，但我不会就因为它们在低价而买入。

　　1月17日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘报价20.28美元/盎司,成交量为30611，1月16日未平仓合约87428,未平仓合约增加263。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，周五银价于20美元反弹上涨，交投持续呈现清淡，区间整理。10日与25日均线交叉反弹上扬，其他日均线下行缓慢趋于平滑；MACD指标双线上下平行于零轴线平滑前行，红色动能柱持续小放量。

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