陈迪：2013金市“鹿死谁手”还未定，2014看结果

　　市场消息

　　美国供应管理学会芝加哥分会2013年12月31(周二)日公布的数据显示，美国12月芝加哥PMI录得59.1，预计为61.0。PMI大于50表明经济扩张，小于50表明经济萎缩。美国12月谘商会消费者信心指数为78.1，预期为76.0；11月份指数经修正后为72.0，初值为70.4。12月份消费者信心指数高于预期，且消费者现状指数创下逾5年来最高值。数据还显示，美国12月谘商会消费者现况指数为76.2，11月份数据修正后为73.5，初值为69.3；12月谘商会消费者预期指数为72.0，11月份数据修正后为71.1，初值为69.3。此外，美国12月谘商会工作“难以获得”指数为32.5，11月份修正值为34.1，初值为34.0。消费者对未来1年的通胀预期为5.2%，11月份为5.2%。

　　标准普尔公司周二公布的数据显示，美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨13.61%，创2006年2月以来新高，预期增长13.0%，前值修正为增长13.25%；10月S&P/CS10座大城市房价指数年率增长13.62%，前值修正增长13.27%。

　　红皮书研究机构周二公布的报告显示，12月28日当周美国红皮书商业零售销售年率增长4.5%，而上周公布的数据为增长3.9%。

　　美国国际购物中心协会和高盛集团周二公布的数据显示，12月28日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周继续录得增长，但是涨幅有所收窄。数据显示，经季节性因素调整后，美国12月28日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周增长1.0%，前值增长1.4%。此外美国12月28日当周ICSC-高盛连锁店销售年率增长3.0%，前值增长2.7%。

　　美国抵押贷款协会稍早前在官网上发布公告称，原定于1月1日公布的12月27日当周MBA抵押贷款数据将不会公布。

　　美国抵押贷款协会将会在今年1月9日晚上八点公布12月27日当周的抵押贷款数据，以及1月3日当周的抵押贷款。届时MBA办公室将一共公布前两周的数据。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　2013年最后一个交易日，现货黄金跌幅超1%守关。投资者从金市转移资金到股市，黄金无法面临30多年来最大年度跌幅的厄运。

　　Pacific Alliance Group副主席和副总经理、前高盛并购部门一员的William Kaye周二接受媒体采访表示，即便在假日中，黄金市场的洗劫仍然在上演，SPDR黄金ETF持续流失实物黄金，其他黄金ETF境况也相同。”Kaye指出，“我们可以看到的是，SPDR黄金ETF已经流失了41%的实物，而iShares白银ETF几乎没有损失。主流媒体都在渲染熊市氛围，但很明显，这(黄金ETF持仓下降、但白银稳定)并不是熊市的特征。”

　　当西方媒体还在渲染黄金无用之际，中国正在鲸吞一切实物黄金，并且若价格进一步下跌，他们会毫不犹豫出手。印度的黄金需求也因猖獗的走私变得不可计算，但也绝对不可忽视。Kaye在采访中还透露，“印度政府限制黄金进口的做法非常短视，且无法长久。根据我们可靠的消息来源，印度全年黄金流入可能会非常接近1200吨(数据显示中国2013年黄金进口为2200吨，约等于提出中国以外的全球产量)。”

　　Kaye再度重申，“我一直强调，黄金这场大跌是有组织、有预谋的。但在41%的SPDR实物黄金流向亚洲之后，幕后黑手的选择已经非常有限。我预测金价将在2014年1月中旬至1月末出现一个真正的底部。到那时，摇摆不定的市场参与者将会错失良机，因为金价和银价或许将会快速上涨，快到让许多投资者措手不及。”

　　但Kaye提醒投资者注意一点，“西方央行和做市商银行串通一气，前者给予后者支持。但有区别的是，做市商银行需要考虑盈利，当它们对黄金价格上涨做好了利益最大化的准备时，2014年的大行情就将来临。但在那之前，它们并不介意将金价打压至令人绝望的低价，例如1050水平。它们也不会在乎对冲基金的空头会在大幅震荡的行情中被打爆，换言之，空头止损是它们更希望看到的。”

　　Kaye认为，短线不排除金价出现进一步下跌，但当市场情绪倾向看空之后，价格可能出现惊人的逆转。随着SPDR实物黄金流出越来越多，留给操纵者的机会已经有限了。

　　Kaye不排除在2014年黄金价格升至2000-2500美元/盎司，以及白银涨至50-60美元/盎司的可能性。但他确信，2014年将是这些操纵者谢幕的一年。他说道，“这是我预测的底线。”

　　黄金ETF持有量大幅下跌，这表明投资者对买入黄金对冲通胀失去了兴趣。黄金今年将下跌近28%，金价比2011年创造的纪录高点低了很多，当时恶化的欧洲债务危机引发大量购买。美联储12月19日决定缩减刺激规模，黄金在次日下跌触及6个月低点1185美元。

　　新加坡GoldSilver Central Pte Ltd总经理Brian Lan表示，“黄金下一季度总体上保持疲弱。明年1季度，黄金或将下跌今年低点1180水平，金价离这个价位并不遥远。黄金可能进一步测试1088美元。美国经济复苏，股市目前看起来更具吸引力。”

　　投资者放弃黄金，SPDR黄金ETF基金持有量周一下跌了0.37%至798.22吨，该基金上周五的持有量为801.22吨。福四通分析师Edward Meir在报告中表示，“我们对黄金的短期看法不变，黄金可能继续承压，金价触及2013年低点1179美元只是时间问题。”

　　实物需求没有在2013年最后一个交易日带来欣喜，新加坡黄金溢价维持在1.5美元水平，香港黄金溢价位于1.5-2.0美元。中国11月通过香港的黄金净进口下跌42%，不足100吨，这表明在消费者近几个月的强劲需求释放之后，珠宝商和零售投资者的需求下跌。

　　2013年黄金市场中一个显著的要点就是西方市场黄金ETF和基金持有量的大量减少，全年减少约942吨。与黄金相比，白银持有量则增加了992吨左右，尽管今年的银价同样表现糟糕。

　　技术分析：

　　黄金日K线图上，金价开年“绝地反弹”上扬；金价走势持续受压上方大箱体区间下方；今日盘zo中下方测试(1200美元关口)受到强劲支撑；交投持续清淡。多日均线分化下行迟缓；MACD指标双线零轴线下胶着平滑，呈现钝化；红色动能柱持续隐现。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　哪种商品2013年跌幅最大？是白银。2008年10月，白银跌至区区8.40美元/盎司，但是此后，银价涨上了天，在2011年4月几乎触及1980年创造的50美元高点。银价此后下跌了两年半。白银现在比30年前还要便宜很多。没有任何其他商品能有这么便宜了。

　　印度成为最大的白银消费国之一，2013年购买了4800吨白银，约为世界白银产量的22%，和所有可用于投资白银量的44%，而一年之前，该国白银消费量几乎为零。

　　白银ETF持有量在过去12个月上升了6%，而黄金ETF持有量同期跌幅超30%。需求这么高，银价为什么如此之低呢？部分原因是，银价追随黄金上升或下跌。更重要的原因是，白银由Comex期货定价，期货合约达实际白银量的100倍。银价脱离实物供给和需求，被操控了。期货价格发现的功能暂时失效。

　　白银市场比黄金市场小很多，所以价格更具波动性。黄金储备包括了过去5000年所有生产的黄金，而白银用于工业用途，库存小很多。因此一旦白银需求大幅上升，需求不会立刻得到满足，银价会涨得更快。白银还有下跌的风险，但是如果你正在寻找对抗通胀的商品，没什么比白银更好了。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价开年便呈现十字星走势，下影线较长，开局或不利；盘中银价一度下破19美元关口后反弹；因刚过元旦市场交投持续清淡；10日与25日胶着延续，多日均线下行迟缓；MACD指标双线零轴线下双线持续平滑，红色动能柱持续小微放量。

　　免责声明： 本汇评中的信息均来源于公开可获得的资料，Aetos Capital Group Pty. Ltd.艾拓思资本集团 (“AETOS”) 力求准确可靠，但对这些信息和相关产品的准确性、完整性和时效性，不作任何保证。任何金融产品过去的业绩并不能保证将来的表现，此处的任何内容均不得解释为声明或暗示过去的业绩或趋势可以保证将来的表现。用户如使用本汇评中提供的信息和相关产品而作出的任何买卖决定，用户必须独自承担责任。

　　本汇评并不构成个人投资建议，也没有考虑到个别用户的投资目标、财务状况或需要。本汇评的一切内容，均属AETOS所有，未经许可，不得复制、转载以及向第三方发布。

　　一般建议提示: 所有AETOS透过汇评、电邮、电话、网页或交易平台所提供的建议，均未有考虑用户的财务状况、个人目的和需要。 用户在采用AETOS的服务之前，请确保获得和细阅我们的产品披露声明，并充分考虑个人的投资目的、财务状况和需要。同时，用户必须采取所有合理的步骤来彻底理解因采用AETOS 交易平台可能产生的交易和策略风险。用户应寻求独立的财务顾问意见，以确保所投资的产品适合个人的财务状况和要求。

字号：