杨骐铭：QE对贵金属价格影响有多大

　　在上周美联储宣布温和缩减月度债券购买计划100亿美元之后，黄金价格急剧下滑，不

　　过也因此吸引了亚洲的实物金买盘。不少投资者逢低买入加上假期临近，市场波动收窄，

　　笔者认为黄金价格不会出现进一步的下行行，有如三季度分析一样，下方空间有限。

　　美联储开始缩减当前850亿美元的量化宽松(QE)政策。也就是过去几个月一直持续高温的QE3。而进入四季度以来，贵金属市场有如过山车一般，而近期现货黄金白银在中国年关临近，实物金买需持续加速时期，不少投资者咨询笔者，本次回调的低点哪？是回调还是小幅修正后反弹？

　　笔者还是坚持原来分析不变：第一从时间窗口来看，白银此次回调与三季度中回调一

　　样，三季度８月份在近一个月内完成，此次回调时间基本一样，第二，在此中国农历年来

　　临之际，亚洲实物金银需求大幅度增加时期，黄金＼白银回调幅度有限，本次回调笔者认

　　为现货白银下方强支撑点位在3670/3700一线点位．四季度最后一个月贵金属价格或以探

　　低回升为主.

　　整体来看、笔者还是坚持现货黄金二季度分析原则，二季度(4-6)月期间金价下

　　跌近23%左右，为1968年以来最差季度表现，也是为近三年来金价跌破了1200美元关口。相信大多

　　数投资者目前最关心的还是，今年本次行情是否见底？笔者从调研实物销售情况认为，

　　虽然前期QE退出市场对贵金属价格有中期打压,但金价在短期下跌后，一些持空头头寸的

　　投资者平仓获利了结，加上很多买便宜货的实物投资者出手购买金银条，短期贵金属并不会出

　　现大幅回调.四季度贵金属价格或以探低回升为主.

　　注：技术上关注周线图W形成。

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　　现货白银

　　上行阻力：3850 3915 3955

　　下行支撑：3800 3765 3700

　　晚盘操作：

　　1＼周一流动并不大，建议观望。

　　晚盘数据：

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