陈锦良：澳元仍走在贬值的道路上

　　欧元区周一公布的12月MARKIT综合PMI好于预期，录得2011年5月以来的新高，数据利好欧元，使欧元上冲3798附近，而后多头无力为继，走势有所回落。

　　而周一市场最关注的莫过于德拉基的讲话。我们不妨做一次解读。

　　德拉基的讲话有以下重点：

　　第一，“欧元区潜在的物价压力不大，欧元区经济复苏已经脆弱，预计第四季度经济将温和增长。”欧洲央行在11月再次下降利率之后，随后公布的11月CPI已经从10月的0.7%回升至0.9%。而根据以往降息效果的持续期来看，一般可以维持3-4个月，因此在2014年2月之前，欧元区通胀指标继续下行的机会不大，这也就是德拉基说的“物价压力不大”的涵义。

　　第二，“经济增长风险偏于下行，欧元区可能经历长时间的低通胀。”尽管欧元区未来几个月的CPI会企稳上升，但要去到2%的水平还需要努力很长一段时间，因此欧元区未来将会处于较长时间的低通胀时期。

　　第三，“前瞻性指引依然是合适的，欧央行准备利用一切可用的工具，只要有需要货币政策就会维持宽松。”既然欧元区未来的经济还处于脆弱阶段，那么维持宽松的货币政策环境是必须的。而准备利用一切可用工具，其实是欧央行为可能出现的CPI再次下行所提前准备的，因为在2014年美联储将逐步退出QE，而退出QE的影响现在是难以估计的，所以欧央行要谋定而后动。

　　第四，“目前不是协调全球货币政策的时候，欧元区距离退出宽松货币政策为时尚早。”全球货币政策目前逐步分化，日本、澳洲、欧洲可能还是继续维持宽松的货币环境，而美国则可能开始退出，上面那句话实际就表示，欧元区目前没有要跟美国同步的意思。

　　周二澳大利亚公布12月会议纪要，纪要显示，澳联储不排除进一步放款货币政策的可能，维持利率是谨慎做法，澳元汇率处在令人不安的高位，经济恢复平衡需要澳元贬值。前期已经分析过澳大利亚经济近期的动向，因此大的背景还是站在澳大利亚要提振经济的基础之上来理解澳大利亚。总之，澳元还走在贬值的道路上。

　　美元指数方面，周一美元指数最低下探至79.92，后面没有再跌破79.76，这就为美元多头提供了一次浴火重生的机会。日线的MACD快慢双线已经逐步愈合，即将形成金叉态势，也即将宣告美元多方的再次上攻。日内美元可以选择在79.98附近做多，止损79.85，止盈80.42-80.50。

　　澳元走势方面，它依然走在贬值的道路之上。周线图显示，目前澳元距离破新低的空间不远了，破了8847的低位，就要进一步指向8500附近了。小级别方面，澳元4小时在进行弱势整理，日内继续寻找高位做空是不二的选择。布置空单有两个位置，一是8965，二是9010，止损分别都是20点，止盈自定吧。

　　欧元日内可以在3780做空，止损3810，止盈3700-3670；英镑6325-6335一带做空，止损入场价位上方25点，止盈6240。

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