潘超：年内缩减QE基本无望

　　年内最后一次的非农数据终于在上周五出炉，失业率出现了大幅下滑，新增加就人口好于了市场预期，这些因素或多或少都提示我们美联储已经是时候跟量化宽松说分手了，但是从市场的反应来看，显然没有把11月份的非农数据当成圣诞礼物，在数据公布以后，美元仅仅只是出现了一个短暂的上涨，随后便大幅回落，完全回吐了涨幅。

　　在利好的配合下，美元并没有如期的上涨，这会让投资者再次对美联储未来的货币政策打一个很大的问号，究竟美联储会不会缩减量化宽松，以及会何时缩减，这些问题将影响着未来市场的趋势。

　　首先美联储肯定会缩减量化宽松，因为实施量化宽松货币政策的目的是帮助美国经济走出衰退，这个目的从目前来看已经达到了，而如果无限期的实施量化宽松，不仅边际效应会逐步递减，甚至有可能会使美国出现流动性陷阱的风险。

　　其次，既然美联储会缩减量化宽松，那么对于我们来说，唯一思考的问题就是美联储何时会动手，从个人的判断上来看，年内缩减量化宽松基本无望，即便美联储缩减量化宽松，也要等到明年的3月份左右，因为债务上限的问题将会成为美联储缩减量化宽松最大的掣肘。

　　在今年的10月份，市场对于美联储缩减量化宽松的呼声就很高，但最终的结果却让市场失望，伯南克表示之所以没有缩减量化宽松，是因为财政政策的问题，因为在今年的10月份，美国债务上限导致美国政府出现了停摆，所以由于债务上限的问题没有被解决，量化宽松的货币政策就会延续，如果按照这个逻辑去推断，债务上限的问题在明年2月份将会卷土重来，而届时两党之间的政治博弈将比今年10月份还要激烈，因为在明年的11月份，众议院将会进行议员的选举，所以为了获得众议院的主动权，共和党将会竭尽全力的用债务上限作为谈判筹码，来阻止奥巴马的医改法案，从而争取选民的投票。

　　而如果明年2月，美国政府能够妥善解决债务上限的问题，并且在未来的几个月当中，美国的劳工市场能够保持一个稳定复苏的态势，那么量化宽松可能真的要和投资者说再见了！

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