徐成宏：商品表现黯然失色 本周数据主导行情

　　在过去的一周市场被各大央行政策和官员的讲话所笼罩，尤其是美国方面的消息留给市场太多的猜测，比如美联储究竟将在何时开始缩减QE，如果从美联储10月份会议纪要看似乎已经进在咫尺，但从伯南克的言论中来看又遥不可及，虽然在过去的很长一段时间里市场的主基调围绕在QE的缩减上，但这到目前为止还可能只是刚刚开始。

　　关注本周经济数据

　　本年度所剩的交易已经屈指可数，距离圣诞节也只有一个月的时间，金融市场也进入了消息面的淡季，本周风险事件寥寥无几，但多国重要经济数据的发布仍可能主导本周行情，在上周央行官员的讲话中，投资者无法探寻到更多信号，而本周的经济数据或许让市场更能找到一些方向。

　　从本英国、瑞士和加拿大将陆续公布本国的GDP数据，其好坏很可能直接影响英镑、瑞郎和加元的走势，欧美方面，欧元区最新的失业率和通胀数据也将在本周出炉，有望对近期频繁上演过山车行情的欧元给出指引，美国方面则将有一系列制造业和房产数据公布，尽管可能无法对行情产生决定性的方向指引，但仍可能影响短周期的行情走势。

　　在本周的这些数据中，有几大数据将成为其中的重中之重，尤其是欧元区和日本的通胀数据，在当前环境下，通胀数据可以说是全球各主要经济体的健康晴雨表，同时也是市场预期各国央行今年年底之前政策走向的重要参照。

　　周五公布的欧元区通胀数据最受瞩目，目前市场预期欧元区通胀水平有可能继续走弱，这意味着欧元区经济更加接近通缩而不是复苏。如果通胀数据低于预期，将被视作欧元区经济依旧未能摆脱衰退的信号，市场将预期未来欧元央行或有更多的宽松措施出台。

　　周三公布英国第三季度GDP数据也要重点关注，过去两个月英国的宏观经济数据相当的令人鼓舞，是英镑走高的主要推动因素，本周公布的GDP数据若好于预期，英镑有望测试年内高点，而如果数据不及预期，可能引发英镑回调。

　　周二美国将公布美国11月咨商会消费者信心指数，此前美国消费者信心指数已连跌二个月，10月份的数据更是创今年4月以来新低，远差于市场预期降，数据反映美国消费者看淡前景，市场预期11月消费者信心数据较上月有所回升。

　　另外美国商务部将于周三公布美国10月耐用品订单月率，9月数据上升0.5%，目前预计下降1.5%，经济数据向好是美联储未来缩减QE的必要条件，若美国10月耐用品订单月率大幅低于预期，短期也将令美元承压。

　　商品弱势还将持续

　　上周虽然市场表现各央行政策影响市场，但外汇市场走势分化现象也比较明显，尤其是商品以及商品货币表现比较弱势，以澳元为代表的商品货币，以及黄金、白银等都表现十分弱势，而且目前这种弱势还在延续，同时受伊朗消减核计划协议的达成，国际油价大幅下滑，黄金、白银也受到牵连纷纷走低。

　　协议内容包，伊朗承诺终止所有提取纯度5%以上浓缩铀的活动，开始将目前存贮的纯度20%浓缩铀转变为无法适用于武器的氧化物，或者降低其纯度。该协议将令伊朗停止最为敏感的核活动，包含多项重建信心的举措，以缓和数十年来的紧张形势，并最终缔造更加稳定、安全的中东。

　　因伊朗核问题达成协议，原油市场的地缘政治压力顺势得到缓解，布伦特近月原油亚市早盘跌逾2美元，原油期货最低跌至93.64美元。市场认为，与基本面因素相比，来自伊朗的消息对投资者情绪造成的影响更大。

　　地缘政治因素此前持续为油价提供支撑，此事达成初步协议的消息传出后，原油市场的上行压力瞬时得到释放，国际现货金周一亚市早盘也大幅低开，最低一度触及1237.30美元，现货白银则一度触及19.71美元的地位。

　　由于受制裁限制，伊朗无法收取交易原油的费用，该国只得更广泛地使用黄金，美国对伊朗出售黄金的限制原本是要破坏伊朗的货币，并对其核项目施压，但伊朗邻国土耳其却以出售黄金的方式从伊朗获得天然气。

　　不过市场认为，伊朗制裁放宽对金价影响有限，尽管制裁放宽后，伊朗将能进行黄金交易，但金价总体来说受到别的更大的因素影响。伊朗虽然没有公开自己的黄金储备，但据汤森路透数据显示，去年伊朗用于金饰和制造业的黄金需求为36.9吨，占全球需求总量的1.4%，而且还在增持。

　　据国际贸易中心数据显示，2012年伊朗从邻国也是伊朗天然气买家的土耳其进口黄金量从2011年的1吨大幅上涨到126吨。由于对黄金贸易的有效制裁，伊朗民众没有能力在这里或那里做什么投资，因此伊朗的消息对黄金的影响作用不大。

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