童鉴：金银弱势 下行空间受限

　　上周美联储年内开始削减购债规模的预期重燃，商品市场承压，不过欧洲公布的经济数据以及官员讲话相对乐观，又对欧美股市产生利多支撑。外汇市场走势分化，欧系货币偏强，商品货币则相对弱势。美元横向震荡，金银则震荡走弱。上周五黄金现货收盘1243.3美元/盎司，白银现货收盘19.85美元/盎司，依旧弱势。

　　上周五(11月22日)，德国第三季度GDP收涨0.3%，较强的提振了欧元区经济回暖的信心。此前欧洲央行行长德拉基在讲话中否认了市场有关“负利率”的传言，也为欧系货币提供了支撑。德拉基总体观点是，欧洲处在复苏的道路上，欧元区经济增长正在站稳脚跟，但并非均衡发展且相当脆弱，经济前景仍有下行风险。若在此情况下加息将会进一步压抑经济并影响储蓄，因人们会失去工作或遭到减薪。总体言辞倾向温和不明显。

　　美联储上周四公布的10月会议纪要称，可能会根据未来数月更好的经济数据决定缩减量化宽松(QE)政策。目前，市场已广泛预期美联储很可能在12月至明年3月的某次货币政策会议上开始宣布缩减QE，不过对于是否会在12月会议上宣布，仍存在不小分歧。美联储退出QE预期继续打压商品市场和金银价格。

　　新的一周(11月25日-11月29日)市场消息较为冷清，且周四北美市场迎来感恩节假期，故预期短期行情波动区间可能会进一步收窄，如果没有突发的意外消息面的影响，美联储退出QE话题将持续影响市场。

　　上周美指维持横向区间盘整，开80.89高81.29低80.49收盘80.65收小阴线，周图K线组合表现偏弱，不过下方短期均线粘合于80.4附近形成支撑，短线不下破此位置就还将是震荡反弹的走势，周图上方强阻力81.2，81.7。如果美指延续上攻，则商品市场还将承压。日内短线波动区间80.4～81，偏弱。

　　金银上周则维持震荡下行的走势。周图均收出中阴线，弱势依旧，不过日图和周图技术指标在超卖区域钝化，下方空间受限。目前金银价格均已运行至前期上行波段1180～1433(18.2～25.1)的23.6%回档位处，下方面临前期低点强支撑，是破位重新打开下行空间，还是在此企稳展开新一轮的反弹行情还有待确认，个人更倾向于后市会有一波中期的反弹行情，建议本轮回落到位可以轻仓入场布局中线多单。金价下方强支撑支撑1220;白银下方强支撑在18.8～18.5附近。

　　日图短线均线继续在上方形成压制，偏弱，5日均线成为短期强弱的分水岭。日内短线建议空仓者可于1250/19.95附近入场做空，目标1235,1220/19.5,18.8，止损1260/20.5，3成仓位，严格止损!

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