陈敬全：非美分化加速 欧系或现顶部

　　上周汇市整体呈现分化局面，欧系和商品货币的分化走势更多的因素来源于自身，而在避险货币方面日元全面走弱，源于央行做出了对明年宽松的承诺，虽然没有超预期的情况，兑现了之前的市场预期后日元的弱势也在三季度的漫长积累后全面爆发，同样欧元的转强也来自德拉吉的言论，再否认负利率问题后欧元上周整体转跌为升。此外在美国方面上周除了耶伦在参议院的投票通过外，也和伯南克一起表达了支持QE工作的言论导致了上周美股的持续上行，加之其他数据都显示当下经济恢复的稳定性，而本周美国也无重大数据出炉，市场的指引相对淡化。欧洲方面正在考虑推进使用低息贷款的方式换取成员国的改革，但这一方式实施的前提是不能负债过多，而欧洲方面的争端也逐步升级，德拉吉开始公开反驳来自德国方面的批评，在发言者其执意认为低利率是为了“更好的帮助储户”。此外欧央行的下一步动作上已经在给位欧央行执委的言论中透露出一二来，阿斯穆恩以及科尔都表示欧央行有必要的情况下会采取进一步措施。而欧央行的“进一步措施”市场也心知肚明，无非降息、宽松以及前文提到的低息贷款等。另外亚太地区方面中国的数据在上周表现出不尽人意的地方，两个邻居日本的再次宽松已经确认，澳洲方面也在不断压低自身的汇率期望在年初使经济的到进一步的复苏。此外周末伊朗和美国的就核问题达成一致的消息会在本周对刚刚反弹的油价再次造成打击。

　　欧元兑美元

　　上周欧元周线上再次连续两周收出央行，也顺利测试了1.3570的周线阻力，而本周这一位置仍为欧元的关键上行阻力，一旦突破欧元在盘面上所体现出的上行力度还会进一步指向上方的1.3680，但本周在此位置再次遇阻后也是空单布局的合适机会。从欧央行目前的态度来看，除了德拉吉不断的否则负利率外，其余执委都“相当”坦诚的告诉外界，欧央行会有“进一步行动”而以此为前提下，欧元区再次做出压低实际利率的措施已经基本会在未来一两个季度内实施，而若本周都无法突破上方的关键价位确认后，那么10月所测试到的1.3800也将成为欧元的年内高点。

　　黄金

　　上周黄金继续延续着之前的跌势，而在周线确认后，不仅跌破了6月以来的下行趋势阻力，也完成了四连阴的走势，但我们可以图形中发现，自2008年黄金波幅扩大以来就从未出现过5连阴的周图，从概率上来说本周继续下行的走势还是偏小，但周线的跌破我们更多的是等待回调再重新介入空单。但我们还是要谨慎对待黄金目前的下行，若下方1236的上周低点再次跌破，那么1218的日线实体阻力将面临重新测试，而此位置的再次跌破则意味着1180的到来。黄金在日线上出现明确的底部之前我们仍不介入布局性质的多单。

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