杨骐铭:非农助推金价 是回调还是反弹

　　昨天盘中因美国公布的9月非农就业岗位增长14.8万个，增幅不及预期。8月就业岗位增幅向上修正，但7月则下修至2012年6月以来最小增幅。令人失望的就业数据，令美联储缩减刺激措施的预期时间推延至明年从而推高避险类投资产品如黄金白银等大幅走高，而美国经济成长放缓，长期而言是全球市场的一大担忧因素，但短期来看，延长流动性支持举措将利好股票市场等。

　　引外、公布的非农就业数据连续第三个月差於市场预期，虽然失业率再度下降，不过市场对於美联储的购债规模缩减预期再度推後，受此影响非美货币也受到提振集体上涨。9月新增非农就业为16.9万，低於市场预期的18万，私营就业方面表现很差，贡献的就业仅为12.6万，远低於预期的18.3万，反而政府部分贡献了2.2万个就业岗位；另外，就业参与率依然维持在低位，由此可见，美国目前的经济信心依然来源於美联储，而非经济本身，这一现象需要警惕，对於这种价格高於经济本身的支持，而来源於宽松货币政策的现象，某些程度上可以看做是资产泡沫，对於这一问题，应该会引起美联储的注意。不过鉴於目前通胀依然处於低位，而就业复苏较为迟缓，美联储是否会下定决心整理市场上的泡沫现象，仍需进一步观察，关注明日的通胀数据是否会减弱这一困境。

　　整体来看、笔者还是坚持二季度分析原则，今年二季度(4-6)月期间金价下跌近23%左右，为1968年以来最差季度表现，也是为近三年来金价跌破了1200美元关口。在非农数据影响下，相信大多数投资者目前最关心的还是，本次行情是否见底反弹？笔者从调研实物销售情况后认为，虽然前期提到的QE退出市场对贵金属价格有中期打压,但金价在短期下跌后，一些持空头头寸的投资者平仓获利了结，加上很多买便宜货的实物投资者出手购买金银条，短期来看贵金属价格有缓跌趋势,并不会出现大幅回调,目前现货金已在三季度上测了1430美元一线高点，但因贵金属避险光环可能在未来的3-5年内不在有,除非美国经济持续倒退,失业率持续增长,贵金属价格才能从中长期行情中走出下跌趋势.笔者认为目前的反弹行情，最多是对前期回调下跌的一个修复行情．换句话说，如果贵金属价格没有从下跌情中走出来现货黄金(站稳1500美元上方)，白银站稳(5350／千克)所有的上涨只能算是反弹．

　　技术分析(现货金)

　　月图来看，金价从2013年前一二三季度内持续走低，而且在二季度的大行情中，使得很多投资者措手不及，此轮跌跌不休的行情中也是几家欢喜几家愁,而(中国式大妈)抢购的热潮一直持续至今，但在笔者看来，“中国大妈”并不是中国热，而是全球的“大妈”都在抢购金银抄底，目前价位来看,很多前期被套的大妈已经在三季度获利出局,但这种炒底的心态及买便宜货的心理,使得金价在下跌中抗压力强，价位一低就有人吸货,价持续探低的可能性并不大,中期笔者认为底部在1145美元一线为强支撑，目前日图技术上虽然偏多头，短期内1300美元/盎司仍将成为金价强弱的分水岭，若失守将直接考验前期低点1245美元/盎司，甚至不排除出现新的单边下跌行情，短期金价走势在技术上主要还是以回调为主，今日关注金价上方强阻力1350美元,下方支撑1310美元一线.

　　上方强阻力1335/50 1360美元

　　下方强支撑1325/10 1280美元。

　　今日操作：

　　1前期6月28日1190美元一线多持续持有中,佘下仓位移动止损操作.

　　2欧盘关注1340美元一线空头机会.止损6美元，目标1325美元一线下方。

　　现货白银

　　上行阻力：4485 4535 4615

　　下行支撑：4435 4365 4285

　　今日操作：

　　1、6月26日3721美元一线多持续持有.

　　2、昨天盘中4480一线空，止损4５个点，目标一4430，目标二：4365元一线下方。

　　今日重点关注数据：

　　14:45 欧元 10月INSEE产出前景指数

　　16:00 欧元 9月非欧盟贸易帐(亿欧元)

　　20:30 美元 9月进出口物价指数(月率)

　　22:00 加元 隔夜目标利率

　　22:00 欧元 10月消费者信心指数初值

　　22:30 美元 上周EIA原油库存变化(万桶)(至1017)

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