杨居谱：利空的非农会让市场怎么理解

　　昨晚公布的迟到的美国9月非农就业数据不利预期，预期18万，实际公布值14.8万，但是失业率下降至7.2%，就业参与率维持前值不变，8月非农就业数据从16.9万修正为19.3万；

　　市场在公布非农就业数据之后抛售美元，导致非美及黄金白银的快速上涨出现，可能还有一个因素就是10月的美国非农就业数据会因为美政府关门这么多天将可能反映就业人数更低的考虑。

　　近期外汇市场主要因为美国方面的基本面导致行情的波动，目前主要有4大主线：1.债务上限导致美国政府关门；2.美国评级恐怕会被下调；3.美国主权债务是否出现违约；4.QE何时缩减。

　　非农数据反映的是美国经济的前景，QE政策多少影响美国经济持续增长，因为QE降低了长短期市场利率，理论上有利于美国经济的泡沫维持，这也是利空的非农就业数据公布之后，道指快速上涨的理由，因为股市需要资金的炒作，QE的维持等于提供了炒作的资金。

　　而关键市场能否持续的炒作持续下去，就得关注美日汇率及股市的走势，因为这能反映出市场是否可以保持泡沫炒作的延续，还是高处不胜寒，该出局的资金要考虑风险了。

　　美国非农数据理论上可以提前反映美国经济前景，而美国经济复苏前景好，QE的缩减及推出将会影响未来经济的增长持续性，而美国经济如果复苏不够，认为QE对经济复苏不利的观点会给予美联储压力，而美国经济前景复苏好，QE的缩减甚至退出依然会成为日程计划，而今年明年QE这条基本面主线对长期走势影响至关重要，只要美联储敢长期QE，泡沫会继续炒作，而高通胀将会瞬间发生，所以不论美国经济好还是坏，股市的炒作将会在未来引发经济层面的通胀出现，因为只要把原油拉升就可以了，而其他农产品及工业原料的炒作难免会出现；

　　而关键在于我们必须重新理解下全球经济，欧元区还处于衰退，这未来可能就是炸弹，美国政府能关门大半月，新兴经济体的经济调整格局可能已经出现，凭啥美国股市能继续维持牛市格局。

　　4条主线里面，前三条都是打击美元及美国股市的，只有QE缩减及未来的退出对美元是长期利好，而记得曾经的标普调低美国评级的时候，美元是上涨的，虽然美股出现的大跌。

　　10月美国国会两党的争吵仅仅是演戏，共和党没有胆量让美国主权债务违约的局面出现，这也是如巴菲特所说的，美国的国家信誉有如贞操，一旦失去，没法完全修复，所以第3条主线没有出现之前，都是小事件，虽然还有市场存在美国评级将会被下调的可能性，但是在全球外汇市场上，美元是否还能维持避险货币的特性，美国评级都被下调的话，未来欧元区的评级估计更惨，所以长期导致美元下跌的走势难于出现，至少市场已经完全明朗了，不出现美国主权债务违约，美元跌不多的可能性大。

　　关注日元走势，日元是外汇市场不同于其他非美货币的货币，往往在以往历史出现大的风险事件的时候，日元都会上涨(美日汇率出现下跌)，这因为日元也是一个外汇市场上被抛售融资性过度的货币，而市场一旦出现风吹草动，日元容易出现升值走势，而一旦技术面美日跌破97.23，将会下探去年反弹低点至今年高点黄金分割线38.2%位置93.55；一旦出现美日下跌的走势，欧日交叉盘将会带动欧元直盘的下跌。

　　可能利空的非农数据将会让市场担忧未来经济前景，所以空军司令随时都会到位。

　　美日日K线

　　黄金关注1327-1317区间支撑是否有效，不破1327上涨趋势还将保持完整，随时都可能存在突破1344昨天高点的走势出现，跌破1327还会进入1327-1317区间争夺，1333短期牛熊分界线，而黄金能否上涨将会引导白银走势。

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