朱骏：各大经济体开始口头干预市场 非美短暂进入回调阶段

　　继美联储上周三FOMC会议以来，美联储按兵不动举动让市场大跌眼镜，市场仿佛一夜之间充满了对政策的不理解，开始从各个方面寻求美联储本次决议的原因所在。无论是美联储也好，或是欧洲央行也好，都需要与市场做进一步沟通。美联储内部要员开始发表个人但不代表美联储的观点，而欧洲央行行长德拉基开始向市场传递传递自己的信心和想法，为的就是可以口头干预市场预期。

　　在昨日的交易员笔记中，笔者重点提到，“美债收益率与标普500同涨，关注市场预期更重要”，笔者强调的就是市场预期，他决定未来行情走势和方向。我们姑且从几位联储主席以及德拉基的讲话中解读一下各位大佬们向市场传递的信号。

　　首先是达拉斯联储主席费舍尔对于本次会议纪要的观点：“推迟削减QE威胁美联储信誉，增加不确定性制造混乱。”费舍尔重点在强调其对于本次按兵不动的反对意见，笔者认为其反对的态度不甚重要，因为他决定不了整个美联储货币政策的方向，我们需重点关注其对美国经济的看法：费舍尔认为美联储带给市场的感受是“更多信号显示未来经济好转”。这符合美国要维持的强势美元目的，但美联储却意外不缩减。费舍尔认为银行贷款状况与今年早些时候相比有所减弱，且放贷条件有所放宽。

　　费舍尔在重点提示投资者，美联储的未缩减决定可能会导致银行系统混乱。

　　然后是纽约联储杜德利的讲话。杜德利是支持本次美联储按兵不动决议的委员之一，其身份“纽约联储主席”在传递信号的作用中更大。

　　


　　相对比鹰派费舍尔，杜德利的讲话变得更加有说服力。杜德利在肯定美联储购债的行为，他肯定了美联储的对就业的改善，同时又表达了对于就业市场未明显改善的怀疑，传递了美联储接下来依然盯紧经济数据，最后，杜德利表示“伯南克从未说过9月会放缓QE，他在6月揭露的退出QE的框架仍保持完整。”这句话有力地抨击了费舍尔所担忧的美联储将丧失市场对其丧失的信心问题。

　　最后，杜德利将市场焦点引向了隔夜利率逆回购，笔者认为，美联储极有可能在逆回购的准备上已经极有信心甚至曾经做过有力的测试，建立了相关的模型。是杜德利刻意要去这么引导，让我们对于美联储接下来控制隔夜利率，协助货币政策充满信心。

　　综上以看，美联储依然坚定850亿购债规模不变，杜德利抨击费舍尔意在传递市场预期，传递美联储依然宽松的预期。因此，笔者对于欧元当前的价位运行定义为短暂的回调，强势的反弹上涨态势并未破坏：

　　


　　(欧元四小时走势)

　　由四小时看，欧元在9月6日触底反弹，9月18日继续以创新高的节奏运行，斜率较高，上涨延续性较好，近期最高触及1.3570的高位回落，短暂进入弱势回调走势。受美联储对于货币政策前景的预期，预计在调整完成之后将继续沿上行通道运行，短暂目标在1.3450，日内可布局短线空单，但预计空间不会很大。

　　基本面德拉基受美联储未缩减QE的预期压力，同时也向媒体公布了其观点，展现其口头干预能力。德拉基表示，准备在必要时采取一切政策工具，包括新一轮LTRO(公开市场再融资操作)，德拉基意在表现其对于流动性的但有问题，这个是重中之重。留意欧元区近期经济基本面，其依然是带给市场信心：

　　欧元区综合PMI升值27个月以来高点，两大火车头法德创数月新高。

　　


　　(欧元区综合PMI及GDP走势创数月新高)

　　德国数据依然处于稳固复苏之中，其复苏状况将传递给整个欧元区以信心支撑，这是欧元将在近期保持其强劲走势的经济基本面。

字号：