陈敬全：默克尔连庄成功，欧债进入新阶段

　　今日凌晨德国大选尘埃落定，默克尔领导的基民盟最终以41.8%的优势第三次当选德国总理，由于无法取得绝对优势，基民盟将和得票第二的社会民主党(支持率25.5%)共同组成联合政府。而默克尔的连任尘埃落定之后，接下来的欧洲局势更值得市场关注，在最后一个任期内默克尔是否还会继续如之前一样为整个欧元区的稳定不遗余力还是会重新审视德国自身的利益，都将是市场有疑问的地方。笔者比较倾向于后者，在此之前德国的巨大付出甚至拖累了自己的经济增长，但若部分受助国仍然不思悔改，继续一意孤行，德国的援手也不会毫无条件的继续保留。周五的市场方面再次受到QE问题引发震荡，美联储地方联储主席布拉德的10月缩减言论导致金价暴跌，美股收低。由此也可以看到市场对于QE的缩减依然在意，而在9月的缩减预期落空后仍然执着的相信10月的缩减会来临。但无论如何QE缩减问题作为市场的焦点所在，近期还会继续引导着市场。此外虽然众议院的投票通过了临时债务上限上调法案，但参议院的投票还未有结果，此法案对奥巴马的医保法案的“歧视”明显，笔者并不认为民主党主导的参议院能顺利通过此项临时法案，而奥巴马将在预算案问题上继续对共和党施压，目前所剩下一周的时间内，美国政府关门和债务上限触发的双重风险已经再次升温，市场的注意力也会转移到此处，即使两大风险兑现任何一个都将引起市场巨大的避险需求，而作为恢复阶段的美国经济，将受重创无疑。

　　欧元兑美元

　　早盘阶段市场并未对默克尔连任有所反应，欧元短线整理于1.3500上方，下行关键阻力依然位于1.3450价位，而欧洲开盘后若欧元上行突破1.3540阻力后，后期的上行动能才会逐步出现。目前欧元的上行空间依然维持1.3750，短期内1.3450不跌破欧元的上涨都将维持。

　　黄金

　　


　　周五黄金受到布拉德言论的影响大幅下挫，几乎收回美联储QE缩减未兑现后的全部涨幅，今日早盘虽然承接下行的走势，但在触及1313后有所回升。日线上黄金的收线形成假突破的图形，而下方测试的低点依然位于1305，短期的回调1330不能有效突破的话，黄金的下行走势仍会在回调结束后延续。另外本周美国政府的争斗问题需要谨慎关注，若两党无法在预算案上达成一致，短期美国政府关门的风险将对避险属性黄金带来额外的支持。

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