徐成宏：叙局势或现转机 关注国会投票结果

　　昨天美元指数继续走低，失守82整数关口。此前一直紧张的叙利亚局势有所转机，俄罗斯周一对叙利亚情势提出新的建议，希望叙政府交出化学武器以避免受到打击，尽管如此，美国国会仍坚持在周三就授权问题进行投票。从俄美叙三方的表态看，目前谈判焦点已转移至如果叙利亚移交化学武器，能否避免武力打击的问题上。

　　叙利亚局势或存转机

　　因上周美国就业报告令人失望，增加了美联储本月是否会开始缩减刺激规模的不确定性，最近两个交易日美元走势承压。疲软的非农就业报告令近日美元走势承压，有分析认为，若参院本周同意采取军事行动，美元的避险功能将再次受到追捧。

　　不过从市场的反应来看，市场对于叙利亚问题表现的相当淡定，叙利亚方面的消息，在出现决定性改观之前，市场主流可能依然处于观望态度。目前俄美的谈判内容主要是如果叙利亚移交化学武器，能否避免武力打击的问题。不过美国国会并未作出改变，参议院依然会在本周三就授权问题进行投票。

　　俄罗斯外长拉夫罗夫发表声明说，俄罗斯呼吁叙利亚当局交出化学武器接受国际监督，如果这样能够使其避免遭到美国方面的军事打击。美国总统奥巴马正在争取美国国会和民众支持对叙利亚采取军事行动，与此同时，俄罗斯利用美国国务卿克里周一的讲话，建议叙利亚政府交出化学武器以避免受到打击。

　　美国总统奥巴马表示，俄罗斯提议将叙利亚化学武器交给国际管控，可能是一个重大突破，如果叙利亚这么做，会让美国暂停对其动武的计划。值得留意的是，美国总统奥巴马当地时间周二晚间将发表全国演讲，由于周三美国参院将就对叙动武授权议案进行表决。

　　考虑到目前距离美国9月利率决议已不足10天，对于利率决议的预期可能将再度成为主导市场的因素。目前投行的最新预期显示，美联储届时可能选择缩减很小规模的QE，因此接下去几天的市场行情，依然充满着较大的不确定性。

　　美国国会在经过一个月的夏季假期之后，于本周复会，自美国东部时间9月9日开始，参议院和众议院的议员们将就是否授权总统奥巴马军事打击叙利亚的提议进行辩论。此前的调查显示，有过半数美国国会议员在对叙利亚动武一事上态度不一，使得本周美国国会能否顺利通过作战动议再度蒙上疑云。

　　美国东部时间9月10日，奥巴马将亲自前往国会山拜访民主党籍参议员，北京时间9月11日10时，奥巴马将发表全国讲话，希望民众支持其军事打击叙利亚的提议。美国媒体周一进行的一份调查显示，众参两院的多数议员依然没有拿定主意，反映出公众普遍越来越反对对叙动武。

　　预期美联储9月决议缩减小规模的QE

　　即便上周五美国8月非农就业数据表现一般，但华尔街分析人士依然认为，美联储将会在本月晚些时候决定不会回收每月850亿美元的资产购置行动，除非美国对叙利亚动武，否则美联储多半会选择削减货币宽松举措。

　　最新的全球经济周历中有写到，除了美国在联邦公开市场委员会会议召开期间对叙利亚实施导弹袭击，否则没有什么事情能阻止当局部分回收每月购债行动。

　　就目前投行对于美联储9月决议的预期看，市场在最初非农数据公布后的彷徨之后，似乎又初步达成了一个相对认可的预期，那就是美联储9月可能缩减很小规模的QE(从850亿美元缩减为750亿美元)，同时对短期利率给出更鸽派的前瞻指引。这似乎是最有可能的结果。

　　调查显示，在低于预期的就业报告出炉后，经济学家们仍然预测美联储将会在本月宣布放缓QE计划，每月削减购债规模100亿美元至750亿美元，其中国债规模将会减少至350亿美元，而MBS购买则会维持400亿美元的规模不变。

　　目前市场仍在重新评估上周五公布的非农就业报告，不过，看似市场并未受到该数据的进一步影响，尽管就业数据不振，市场相信美联储将在9月缩减购债规模。小规模的缩减意味着美联储即使在本月会议上缩减QE规模，力度也料将温和，以免对金融市场造成不必要的过大冲击。

　　外界认为，美联储会从9月份起逐步缩减QE规模，因为如果不如预期开始缩减QE，就可能损及美联储的信誉，但是，如果缩减的力度过大，又可能兑经济造成难以承受的冲击。在此情况下，投资者对美元看空的立场再度占据上风。

　　另外，在美联储会期临近，缩减QE几乎成定局的背景下，美元指数却连续两天大幅回落，状况，也令市场感到颇为疑虑。不过有认为美元的这一波回调，料仍只是暂时性的，因为美联储缩减QE的预期一旦兑现，势必会再度助推美元上涨，而周一当天美元的跌幅，也明显超出了消息面的刺激力度。

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