美元净多头激增人民币压力山大 人民币汇率后市如何？

　　随着人民币汇率跌破6.8，本周以来境内外人民币汇差空间收窄至100个基点以内，一方面有效遏制境内外汇差套利交易，另一方面有效压缩汇率波动幅度，使波动性套利失去操作空间。7月27日，美国商品期货交易委员会CFTC最新数据显示，截至7月24日当周，投机性美元净多头头寸规模增加203.3亿美元，较前一周再度增加19.2亿美元，创下去年1月以来最高值。这意味着即便当前美元指数两度在95上方冲高回落，押注未来美元持续升值的资本却有增无减，由此离岸人民币遭遇下跌压力进一步加大，与境内在岸人民币的汇差随时可能扩大至150个基点以上。不过中信证券分析师明明在其研究报告中认为，就当前中国外汇储备规模平稳波动、资本跨境流动保持均衡等状况分析，中美货币政策持续分化与美元升值预期升温很难令人民币兑美元汇率跌破“7”，甚至“7”可能是当前人民币汇率这轮贬值周期的底部区间。