本周两大央行，即美联储和日本央行按兵不动，已经导致全球股市 – 尤其是日经 225指数 – 以及美元下挫，同时日元和避险的贵金属飚升。此外，美国数据延续弱势：最新数据显示，全球第一大经济体一季度经济增长年率仅有0.5%，这个数字低于预期。日本经济重回通缩且3月家计支出同比下滑逾5%。而在欧洲，英国一季度经济增长率仅有区区0.4%(虽然符合预期)；欧元区一季度GDP增长率则超过预期，达到0.6%。不过，通胀是欧元区的软肋：4月CPI年率回到零下方，报在-0.2%。在美元走弱和美国原油产出减少发出油市供需更加平衡的信号的支持下，油价屡创年内新高。贵金属与油价一道走高，所以全球的商品股都表现出色。
在美国，这是繁忙的财报揭晓周，大量的科技、社交媒体和休闲消费品巨头公布季度财报。Facebook稳健的财报推动社交媒体板块飚升至历史新高，同时，Amazon于周四公布了空前庞大的季度盈利，原因是网络服务部门增长。但iPhone销量、收入和盈利悉数下降则不利于Apple股价表现，使其在正式的熊市区域内进一步下滑。包括Google、Netflix和Twitter在内的其它科技巨头，也都公布了令人失望的数字。截至周四早盘，标普 500指数有55%左右的成份股揭晓了财报。根据Thomson Reuters，一季度整体盈利同比料将下滑6.1%，原因主要是年初油价暴跌导致能源板块表现不佳。剔除能源公司，标普 500盈利可能仍然减少0.5%。同时，整体收入预计下降1.4%。如果预期正确，这可能是标普 500指数季度盈利第三次减少，也是全球金融危机以来下降持续时间最长的一次。更糟糕的是，收入将连续第五个季度下降。
在这样的背景下，很难找到美国股市创下历史新高的动能所在。但市场交易的是预期，而有关能源板块表现好转的预期正是市场表现如此坚挺的重要原因。除此之外，在美联储今年加息预期减退的环境中，美元已经显著下挫，应可整体上支持美国出口业的发展并提升转换回美元计价时的海外利润和收入。最重要的是，现在处于非常时期，所有的央行都以低利率或负利率，以及规模庞大的资产购买的形式，压制长期殖利率以提供支持。所以，焦点并不全在财报或经济上；因此，尽管估值过高，许多追逐回报的投资者还是被迫进入回报率更高的股市。
展望：下周交易时间异常但充斥着数据和财报
但在金融市场即将迎来又一有趣的星期之际，欧洲股市和美国股市截至此文发稿追随周四跌势，继续暴跌。下周，虽然因为中国和英国市场周一将休市、日本大部分时间休市、欧洲大陆周四休市，导致交易周期和往常不一样，但市场可能继续动荡。并且，全球第一和第二大经济体将揭晓为数众多的数据，也有得我们忙了。
·中国：
o周日：制造业和服务业PMI
o周二：财新制造业PMI
o周四：财新非制造业PMI
·美国：
o周一： ISM 制造业指数
o周三：ADP、ISM 非制造业指数(就业分项指标值得重点关注)
o周四：每周失业金申请人数
o周五：美国月度就业报告，包括收入
o
·欧洲：
·欧元区没有重要数据，但英国将于周四公布的服务业PMI应可给英国资产带来一定的影响。
除了经济数据，财报也很丰富。英国一些家喻户晓的巨头，比如，Sainsbury’s、Morrison’s、Shell和HSBC都将于下周出炉财报。欧洲大陆方面重要的有，Adidas、BNP Paribas、BMW、Ferrari、Deutsche Telekom、Commerzbank和UBS。美国财报季降温，但Pfizer、Merck &Co、AIG和Verizon可能带来一些火花。
5月沽出并离开？
现在，我们即将进入可怕的五月，这个月读者可能不断地看到“五月卖出并离场”的头条新闻。五月份都还没有正式拉开序幕，市场就已经下挫。不过，新的一周是否延续跌势尚未可知，一部分要看上面提到的数据和财报的表现。但是，市场在回撤之前就已经进入了严重超买的状态，所以，无论如何回撤可能无法避免。这次回撤可能是大跌浪的开始，但我们不能忽视央行目前以极端宽松货币政策姿态和量化宽松的形式提供支持的影响。既然这些刺激计划已经启动，每一次或大或小的下跌最终可能证明都是极好的买入时机。今后还是这样吗？除此之外，油价继续创下年内新高，反弹还没有任何结束的样子。如果反弹的趋势不变，能源股可能为主要股指，比如，英国的FTSE 100或者澳大利亚的S&P/ASX 20，提供更多的上扬动力。
但如果股市下跌，下周可能要重点关注德国的DAX，原因在于中国即将揭晓的数据以及欧元/美元上涨至1.1450的影响。欧元略微升值不利于欧洲和德国出口。所以，如果下周的美国数据继续令人失望，欧元/美元可能上涨并给DAX乃至其它欧洲股指造成更大的下跌压力。
技术面前景：DAX
DAX从4月21日起开始回撤具备技术面合理性：从12月高点以来跌势的61.8%回档位10390和上涨通道的阻力线价位处回调。当时动能指标RSI也逼近70的超买区域。所以，回撤的主要原因可能是多头获利回吐而非空头再发威。这样的话，随着我们到达第一个潜在支撑位，即前阻力位10100，多头可能很快再度上阵。但DAX保持在200天均线(10250)上方的时间又一次极短，这可不是好现象。上次我们看到这种假上破均线是在去年末，那时恰恰预示了1月跌势。令人担心的是，我们进入了传统上对股市不友好的五月份。不过，只要DAX守在上涨通道内，我们的看法就继续保持中性/略微看涨。此上涨通道的支撑在两个后市潜在支撑位，即9925和9795之间，后者也是最新反弹的38.2%回档位。正在上升的50天均线落在9555/60区域附近，所以也值得关注。如果下破通道，目标可能指向61.8%回档位和9340/75关键支撑区域。
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