汇丰银行(HSBC)在3月21日发布的一份报告中写道，欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)最新的决议表明，这两家央行已经改变了在全球“货币战”中的战术，它们可能已发布“休战声明”，这对于中国决策者、新兴市初币以及大宗商品而言都好消息。
以下是包括全球外汇策略主管David Bloom在内的汇丰分析师团队所撰报告的主要内容：
日本央行进一步调降负利率，而非扩大量化宽松(QE)；而欧洲央行则转为使用信贷渠道，而非一味试图打压欧元汇率。
欧元和日元因此走强，这应会令人民币兑一篮子货币贬值，而避免美元/人民币大幅跳升，这对于中国央行(PBOC)而言少了许多麻烦。
人民币身上的压力减轻，这帮助缓解了围绕新兴市初币的忧虑，后者如今能从发达市初币持续的宽松举措中获益。
日本央行可能在4月会议上祭出由股市驱动的QE扩张举措，但美元/日元不会出现类似以往几次宽松后的上涨局面；汇丰维持美元/日元年底位于115的预估。
正如美联储(FED)加息预期降温那样，有关欧洲央行究竟能令欧元出现多大程度的贬值的猜测也在降温；汇丰维持年底欧元/美元位于1.20的预估。
强势欧元将缓解那些进一步深陷负利率、祭出更多QE或者直接汇市干预的国家(诸如瑞典、瑞士和匈牙利)面临的压力。
与此同时，美元相对于欧元和日元的弱势将有助于提升大宗商品价格。
不考虑本地因素，随着全球经济面临的阻力减弱，新兴市初币应会全线获益。
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