周四(3月10日)欧洲央行宽松幅度震惊市场,周五(3月11日)加拿大帝国商业银行(CIBC)发表了对此次会议的看法,具体如下。
在去年12月令人失望后,欧洲央行3月全面宽松,将主要再融资利率从0.05%下调至0.00%;将存款机制利率从-0.30%下调至-0.40%;将边际贷款利率从0.30%下调至0.25%。
此外,欧洲央行将量化宽松(QE)资产购买规模从每月600亿欧元扩大至800亿欧元;非银行机构在欧元区发行的投资级欧元债券也将作为合格资产纳入常规购债计划;实施新的定向长期再融资操作(TLTRO),期限为4年,从2016年6月开始实施。
本周初彭博公布的调查显示,中值预期显示,欧洲央行料将月度购债规模扩大150亿欧元,而仅27%的受访者认为将企业债加入购债范围。
从全球经济增长来看,好消息是通过超预期宽松,显而易见的是,欧洲央行竭力加速存在大量闲置产能的欧元区经济增长。
此外欧元与股市的起初反应暗示,较1月底日本央行实施负利率而言,市场对欧洲央行的3月决议更热情。
不过坏消息是,欧洲央行此次可能是铤而走险,因难以想象德拉基还有多少可用货币工具在手。仍认为当前在刺激欧元区经济方面,财政刺激将更有效。
若2016年欧元区经济未能加速增长,那么欧元区政府在财政紧缩方面将承受更大的监督。即使2016年欧元区经济实现近2%的增长率,但截至年底,欧元区仍存在巨大的产出缺口。
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