外汇预测:高盛(Goldman Sachs)表示维持关于
纽元兑美元(0.6635,-0.0015,-0.23%)3个月、6个月、12个月分别为0.68、0.64以及0.62的目标点位预期。与此同时高盛关于
欧元(1.111,0.0001,0.01%)兑纽元3个月、6个月、12个月的汇率预期分别为1.53、1.56以及1.53。
高盛外汇观点展望:高盛预计在奶制品价格持续疲软、新西兰贸易地位进一步恶化以及美元因美联储加息进一步走强的背景下,纽元在接下来的一年中面临着进一步下行的风险。总的来说,高盛对纽元持悲观预期,但是高盛提示仍需注意新西兰国内需求的相对弹性,以及美联储紧缩步伐进一步放缓的风险。
货币政策和外汇框架:新西兰联储拥有灵活的通胀目标。新西兰联储是新西兰官方现金利率(OCR)的唯一决策者,也是通过紧缩来实现“未来中期内平均CPI处于1%至3%之间,并时刻将未来通货膨胀率盯在2%的目标中点附近”这一“任务”的决策者。
新西兰的外汇体制是自由浮动汇率。经济增长和通胀前景:2015年第三季度新西兰国内生产总值稳固增长0.9%,难度增长率达2.3%。尽管这一增速较2014年第四季度所录得的4.1%的峰值有所放缓。新西兰经济似乎仍具有一定韧性。不过,新西兰国民可支配收入依然疲软,奶制品价格下跌还没有完全作用于其经济,大动荡后的重建以及净迁移等“便利”可能会随着时间的推移而逐渐开始减弱。
总的来说,高盛预计新西兰的经济增长低于趋势线的持续时间会略长一些,因国际油价低靡以及全球制造业及通胀疲软导致新西兰通胀承压。
货币政策预测:新西兰联储于2015年第二季度大幅下调利率,包括2015年12月所采取的最新一轮宽松政策。虽然新西兰联储对货币政策保持温和宽松的偏见,但其言论如今变得更加“平衡”,且未来决策将视经济数据而定。反过来,近期新西兰经济活动以及调查数据令人鼓舞。市场的关注焦点开始转向任何可能出现的潜在通胀预期问题。高盛预计新西兰联储2016年将继续维持2.5%的利率不变。
财政政策前景:新西兰的财政状况仍然处于改善的轨迹上。然而,在低通胀及疲弱的贸易条件背景下,低靡的国民收入增长或意味着较2015年的预算预期水平可能会回到基本财政盈余状态。
国际收支状况:随着服务贸易顺差继续改善以及出口收入增长稳定,新西兰2015年第三季度经常账户赤字占GDP的比例略有收窄至3.3%。然而,随着乳制品价格下跌削弱贸易数据,以及全球债券收益率上升,高盛预计2016年新西兰贸易差额将再次扩大。
需要关注的事:除美元走势以及全球乳制品价格以外,还需注意新西兰国内较弱的收入水平仍然是打击市场信心、加剧市场担忧、降低通胀预期以及破坏经济的关键。另外,正在进行的净移民代表经济增长的上行风险。
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