野村控股(Nomura Holdings Inc.)依然坚持其看空
日元(113.846，-0.295，-0.26%)的立场，该行预计，因日本央行(BOJ)的负利率政策将促使投资者购买更多海外资产，且美国的借款成本将攀升，美元/日元年底将跌至130。
这家日本最大的券商维持了这一自2014年12月以来的汇率预估，当时日元结束了央行扩大购债规模至纪录高位后连跌6个月至119.78的颓势。
因今年初以来全球股市剧烈震荡，提升了具有避险属性的日元对于投资者的吸引力，日元兑美元今年迄今已经反弹约5.5%，北京时间周四14:03，美元/日元报113.89。
野村证券(Nomura Securities Co.)驻东京的日本外汇研究主管Yunosuke Ikeda说道：“目前还没有充分的理由来改变日元前景。眼下最重要的检验因素就是3月初的一系列美国经济数据。假如我们能够证实衰退风险相当低，则美元/日元涨至130的预期能够得到维持。”
日元近期强势部分归功于美元的疲弱；因对中国经济增速放缓和欧洲银行业的健康程度感到忧心忡忡，交易员削减了美联储(FED)继去年12月后再度加息的押注，这令美元未能延续2015年的风光表现。
利率期货走势表明，美联储在12月底前再度加息的概率仅为41%，而去年底这一概率则超过90%。
Ikeda认为，日元涨势受到“低认同度的”风险厌恶情绪所驱动，假如下月美国出炉的数据表明，该国经济依然显现强势的迹象，则上述市场情绪可能会失去动能。
他说道：“最糟糕的情况是，假如美国经济真的变得很糟糕，则这种‘低认同度’的风险厌恶情绪将变成‘高认同度’。有鉴于此，3月初出炉的ISM制造业、非制造业以及就业数据将非常重要。”
Ikeda指出，若迹象表明美国经济依然强劲且市场风险厌恶情绪出现缓和，则可能快速引爆美元反弹，美元/日元可能会“迅速”涨至117-118。
他认为，尽管美元/日元突破118需要稳固的加息前景配合，但即便没有任何美联储加息行动的预期，美元/日元涨至117.50左右也是可以实现的。
在Ikeda看来，日本央行举措对于日元的影响目前被过度的避险需求所盖祝当日本的长期投资者在4月开始的新一财年内重估他们的资产配置计划，则日本央行的负利率政策应会支持美元/日元。
Ikeda说道：“由于大约70%的日本政府债券将带来负收益，这不可避免地会促使金融机构分散一部分资产至高收益率外国债券，或者国内外股市，以及REIT。一旦在3月份恢复平静，则当新财年开启后，市撤境就会转为风险承担型，这样美元/日元触及130的假设情景仍然会有效，不过你还是需要美联储加息三次来帮助汇价触及这一水准。”
自日本央行1月29日意外宣布实施负利率以来，日元兑美元已经飙升逾10%。美元/日元在2月11日以来一度触及110.99，为2014年10月以来最低，当日一项衡量全球股市表现的指标暴跌至两年半最低水平。
Ikeda表示，日元快速升值不太可能说服日本政府在市场上抛售日元，因为此举需要美国方面的同意。
责任编辑：forex
