上周美联储主席耶伦在国会山的证词讲话话音刚落，本周全球金融市场将再度迎来多位美联储官员言论的洗礼。根据日程安排，本周将有不下六位美联储高官自周二起陆续发表讲话，而美联储还将于北京时间周四凌晨公布1月会议纪要。目前，美联储利率“点阵图”正持续陷入与市场预期日益偏离的窘境之中，而本周美联储官员的表态，是否会完全断送年内加息的希望，无疑值得投资者密切留意。
美联储本周日程如下：
周二
费城联储主席哈克(非投票权委员)将就2016年经济前景发表讲话，预计他将持相对中性的政策立场；
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(非投票权委员)将发表就任以来的首次公开讲话。预计他将持中性偏鹰派的政策立场；
波士顿联储主席罗森格伦(有投票权)也将讲话，他可能是今年FOMC中立场最偏宽松的有投票权的联储行长，因此他的讲话可能透露出未来加息延后的可能。
周三
圣路易斯联储主席布拉德(有投票权)将就经济和货币政策前景发表讲话。由于他是FOMC今年有投票权委员中最偏鹰派的两位之一，可以从他的讲话中寻找鹰派成员不再坚守他们此前对于今年多次加息主张的迹象；
美联储公布1月货币政策会议纪要。
周四
旧金山联储主席威廉姆斯(非投票权委员)将就经济前景发表讲话。
周五
克利夫兰联储主席梅斯特(有投票权)也将就经济前景发表讲话。
美联储主席耶伦上周在国会的听证上强调了担忧金融市场动荡、中国经济疲软及增长和通胀的风险。这番言论尽管不如预期鸽派，但依然令市场预期年内加息可能性渺茫。不少业内人士表示，当前美联储的利率路径“点阵图”越来越偏离金融市场的利率预期，面临着所释出信息过于强硬从而损及自身信誉的风险。
投行前瞻本周美联储纪要：恐仍略偏鸽派
对于本周即将发布美联储1月纪要，不少投行目前已发表了各自的前瞻展望。
道明证券分析师团队周一指出，
美联储料将均衡声明基调，强调经济增长、通胀及持续紧缩倾向的建设性前景。与此同时，经济增长和通胀前景日益增加的不确定性将使得进一步强调，美联储当前处于观望状态，以评估未来数据的影响。
美银美林(BofA Merrill)在研报中则表示，该行主要分析师认为此次联储纪要总体将会略偏鸽派，预计美元仍然存在进一步走低的可能，美元多头仓位正在逐步离场。
美银美林认为，此次公布的美联储1月会议纪要会显示出美联储官员对全球经济背景和财政紧缩环境的担忧，但目前仍缺乏官员对美联储推迟3月或更晚时间的升息的足够暗示。在1月的会议上，美联储已经表示会监视这些风险。在近期的讲话中，耶伦、费希尔和杜德利都表明，金融市场环境需要持续恶化，才能被证明对经济前景是一种威胁。
该行预计1月的美联储纪要会表达相同观点，同时给出更多美联储政策前景的信息。纪要或许会显示，美联储官员在3月做出决定前，希望先收集足够多的数据信息。预计纪要总体会是略微鸽派的。
如果纪要显示对通胀预期是否需要下修进行过讨论，则是很重要的一点了。从美银的角度来看，对通胀前景以及全球金融市场下行风险的担忧或许能令美联储延后原本的3月升息。总体来看，美银仍认为美联储在3月的政策声明会比较稳定，并在6月升息。因为市场之后会逐步冷静，美国就业市场表现则持续改善。
与市场预期差距过大，美联储点阵图已可作废？
美联储主席耶伦和纽约联储主席杜德利上周均暗示，仍有可能升息，指称美国经济基础稳健。但他们均未直接提到“点阵图”所设想的今年升息四次，而金融市场甚至预期今年升息一次的机率仅有不到三分之一。这令目前美联储的利率点阵图几乎已名存实亡。美联储官员称，虽然每季公布的点阵图并不代表利率路径本身，但可用于管理预期。
俄勒冈大学经济学教授Tim Duy表示，“一部分问题在于，它一贯错误，另一部分问题是，美联储似乎不承认他们的预测有多么糟糕。”
自从四年前开始发布点阵图预测以来，美联储官员不断下调估值。与此同时，美联储表示，公布个人的利率预估，将让市场更好地了解美联储的政策前景。分析师认为，这是传递信号的有用工具，可以增强美联储对于零利率的承诺。
摩根大通的分析师Michael Feroli表示，“我认为他们的有用期已经过了，而且可能发出这样的信号：美联储官员有一个‘计划’，而不是将根据数据情况采取政策行动。”
匿名点阵图的问题是，不能清晰呈现美联储内部的多数派观点。批评者表示，由于预测都是匿名的，分析师最后只能猜测哪个预估点是耶伦的。
目前，很多经济学家预计，美联储在3月中旬的下次政策会议过后发布新预期时，将会再度降低点阵图预期。Bank of the West经济学家Scott Anderson称，“点阵图的中值将可能预示2016年升息三次，甚至可能仅有两次幅度为25个基点的升息。”
但即便如此，也与很多投资者的观点相去甚远。经济学家Diane Swonk称，只要美联储还想让点阵图管理市场预期，那可能就需使点阵图向市场的利率预期看齐。作为芝加哥Diane Swonk LLC创始人的Swonk称，“他们一直不愿认输，不希望被华尔街牵着鼻子走，但最终他们还是会走到这一步。”
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