黄金12月初以来反弹10%的走势当然令人印象深刻，但考虑到股市震荡和美元走软的当前环境，又在情理之中。此贵金属明显没有利率或红利收入，还要花钱储存。但现在的环境再次变成央行货币战全面启动，所以回报率低是全球性的，要么就是伴随着异常高的风险。考虑到投资者目前对全球经济悲观情绪的程度，没有对股市等风险资产展现多少热情也在意料之中。所以，投资者似乎恢复持币或回到黄金、白银等心目中的避险资产的怀抱。这点体现于资金大量涌入黄金ETF。根据Bloomberg的数据，昨天新增黄金ETF4.8吨，开年以来涌入ETF的资金因此高达86吨。如果资金继续以这个速度涌入黄金ETF，接下来几周金价可能大力扩大涨幅。而将于周一拉开序幕的中国农历新年假期期间的珠宝购买，也可能使得黄金的现货需求增加。
但在农历新年之后，珠宝需求可能减弱，并且黄金ETF投机者也可能大量获利了结。事实上，(比如)股市反弹以及/或者美元设法暴力反弹，则黄金可能很容易就丧失当前良好的上涨态势。以今天的美国就业报告开头的经济数据如果突然好转，可能促使前述情境发生。那样的话，投资者或许再次调整对美联储下次加息的预期，从而增加持有黄金的相对机会成本。话虽如此，本周公布的领先就业指标暗示上月新增就业弱于预期。事实上，主流预期值在19万左右，明显弱于(比如)12月的29.2万人。但实际读数可能还不及这个预期值，请看我的同事Matt Weller撰写的文章：模型表明整体非农就业新增人数只有区区16万人。所以，结果有可能令人失望，尤其是考虑到分析师预测收入增加0.3%或者失业率稳定在5.0%。
如果就业数据令人失望以及/或者美元下跌，黄金价格可能扩大涨势。截至此文发稿，金价报在1158，相比200天均线1130高出近30美元。站上200天均线非常重要，因为以往金价多次尝试站上此均线后的跟风买盘相对较弱。也就是说，金价可能正处于规模更大的反弹行情中。但因为金价还是受制于长期下跌趋势线，反弹可能很快偃旗息鼓或至少暂停脚步，特别是RSI再次进入70及70以上的超买区域，所以读者应该小心。交易员现在应该小心观察着阻力位。潜在即时阻力位有上一波主跌势的78.6%回档位1160；上一波小型调整行情的261.8%扩展位1180下方不远处，后者在时间级别较大的图表上也是关键价位。在那之上的阻力位要到很高的1190/92区域 – 2015年10月高点。请小心此区域附近形成假突破或双顶反转形态。如果到达此区域后顺利攻克，则可能上攻长期下跌趋势线1200附近或更高的价位。像1155和1130这样的前阻力位，现在可能成为需要关注的潜在新支撑位。
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