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登富特年报:汇率战升级,美元横行2016

来源:外汇网   作者:佚名   2016-02-05 14:03:03
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  2015年全球经济受到通缩阴影的影响,各国央行的决策一直占据重要的席位,随着美联储年底升息,2016年美联储的紧缩与全球央行的宽松形成了鲜明的对比,美元的强势将会伴随2016年的始终。

  2015美联储升息终结10年低利率

  2015年开年以来,全球经济形势复杂,美联储年底终结长达十年的低利率,2016年升息步伐继续;英国经济平稳运行,成为最有可能步美国后尘的国家;欧元(1.1194,-0.0018,-0.16%)区受到通缩威胁实行全面QE,与美国货币政策分道,日本央行年初的负利率更是给原本宽松的市场又填了一把火;大宗商品价格下滑拖累商品出口国。

  2015年年初瑞士央行的的“黑天鹅”事件也使投资者对央行“无底线”的干预行为心有余悸,全球货币战升级。美联储升息,资本回流美元引发了新一轮金融危机的担忧,新兴市场货币以及商品货币在美联储紧缩之后首当其冲。

  2016全球经济在变局中前行

  2016年,美国经济稳中有升,英国逐步摆脱泥潭,欧元区和日本受到经济增长乏力及通缩的制约,复苏步伐受限,进一步宽松将会伴随2016年的始终。澳大利亚和加拿大则受到了全球大宗商品价格下滑的拖累,年内仍有进一步降息的预期。中国经济在2015年增速也出现了明显的放缓,人民币(6.5553,-0.0186,-0.28%)在811汇改之后进一步贬值的压力加大。中东局势的混乱也使避险因素伴随2016年的始终。

  美联储升息之后美国的经济和货币政策动向对于全球资本的流向、金融市场的定价体系等都会带来影响。2016年是关键性的变局之年,作为美国的大选之年,大选的进程也会对金融市场产生影响。

  2015年外汇市场走势回顾

  从上个世纪80年代至今,美国曾经经历了5次相对较长的升息周期,每一次升息之后都伴随着美元指数的冲高遇阻回落。但是,今年美联储的环境与之前大相径庭,今年市场突出的特点就是美国经济的强势与全球其它国家和地区的经济复苏乏力形成了鲜明的对比,所以在美联储升息进程中美元的强势会伴随左右。

  从2015年美元指数以及六大直盘货币的走势来看,最强货币非美元和瑞郎(0.9945,0.0006,0.06%)莫属,不过瑞郎的走强主要还是由于在去年年初瑞士央行“黑天鹅”事件的推动,就在当天瑞郎全线暴涨,干预之后差不多用了一年的时间,瑞郎才勉强恢复到了干预之前的水平。

  商品货币澳元(0.7186,-0.0018,-0.25%)、加元(1.3727,-0.0029,-0.21%)的表现无疑是最差的,尤其是加元今年年初就延续了创新低格局,如果在去年卖出了加元并持有至今无疑获利是非常丰厚的;商品货币澳元经过连续的下行之后也围绕低点无力度调整,也坚定了我们进一步对澳元规划看空和做空的决心。

  欧元、英镑(1.4558,-0.0034,-0.23%)和日元(116.839,0.038,0.03%)以小幅下跌处于涨跌排行榜的中间位置,其中欧元和日元经过前期的下跌之后,围绕各自的低点缓慢调整,有助于接下来长线跌势的进一步展开;对于英镑来说,从2009年至今一直运行在从2001年以来大型震荡区间的下沿附近,受到区间下沿的支撑,长线下跌的幅度和力度会受到限制。

  除了6大主要货币之外,2015年中国央行宣布扩大美元/人民币的波动区间,也加大了人民币的贬值预期。今年年初,受到美元强势预期的影响,人民币兑美元的贬值压力加大。

  另外,美联储升息,美元走强也对很多新兴市场货币产生影响。从上个世纪80年代美联储进入升息周期之后新兴市场就爆发了不同程度的危机的影响来看,今年新兴市场货币也明显承压。

  如果在2015年并没有介入任何一个货币对也无妨,毕竟作为一个5*24个小时无休、做多和做空都会产生收益的双向操作机制,外汇市场是不缺机会的。这一灵活的特性也决定了我们在步入市场之后不要被各种交易机会所左右,而要形成适合自己的交易系统和交易规则(关于交易系统可以参考敬说外汇当中的主次节奏系统)这样才能在这个市场立于不败之地。

  2016年整体市场走势分析

  美元指数2016年强势依旧

  美联储年内进一步升息的预期以及中东局势日益严峻使美元依然是2016年的明星货币。从美元指数的长期走势来看,去年美元指数对2005年11月以来的高点92.80形成有效突破之后,2002年以来的长期跌势阶段性结束。经过长达一年的连续攀升之后,美元指数上行到100.40遇阻一直围绕高点以高位整理节奏运行,有利于美元指数长线涨势的进一步展开。

  商品货币以及欧元、日元延续弱势

  美元指数延续了长期的涨势,其它非美货币出现了不同程度的下跌:欧元、日元、澳元经过去年的快速下滑之后,当前普遍围绕各自的低点缓慢调整,随着调整时间的延长,预计这三个货币对经过长线的调整之后跌势延续。

  欧元/美元经过2014年4月到2015年3月接近一年的长线下跌之后,从去年3月至今欧元一直在1.0440-1.1860这个区间幅度在1800点的低位调整区间内部运行,去年12月底欧元下行到区间下沿获支撑企稳回升,限制了长期跌势的直接展开。预计欧元在今年年初以及接下来的很长时间内区间格局将会进一步延续,在今年上半年可以重点关注欧元是否在调整过程中形成旗形中继形态雏形,一旦形成更有利于长线跌势的延续。

  如果依据2011年5月的低点1.2040以及2015年3月低点1.0460的连线做出一个平行通道,同时以2014年5月的高点1.3970做出经验通道,可以初步预判反弹的阻力在1.20-1.2150范围内;如果结合2011年5月第一轮下跌以及主次节奏中的次要节奏如果运行时间在主趋势节奏时间的两倍或者以上更有利于跌势延续的运行规律,经过连续11个月的下跌之后,本轮调整如果在22个月或者以上,更有利于接下来下跌趋势的延续,这与通过主观经验所测算出的调整时间基本一致,由于之前已经调整了9个月的时间,那么接下来还需要大约1年时间的调整。

  当然除了较长时间调整之后延续跌势以外,欧元/美元也有可能通过以较大幅度的反弹空间来换取调整的时间。以空间换取时间会缩短调整的时间,但是调整的幅度会扩大,以空间换取时间的运行节奏也会加剧中期走势的波动。未来欧元一旦突破长期的调整区间,至少要达到经验通道的下沿0.9300附近。如果结合旗形中继形态的理想目标的话大概有3400点的下跌空间。

  日元和欧元的运行节奏类似,也就是美元/日元的运行节奏刚好相反。美元/日元经过一轮连续冲高之后,从去年6月至今一直以高位调整格局运行,由于当前回落的动能有所增强,预计在今年年初仍有一定的回调压力,回调获支撑美元/日元延续中期的涨势。如果我们在小级别运行过程出现类似的趋势方向不变,但是有相对较强的反向动能出现,就需要在反向动能减弱之后再考虑顺应原来的方向进行交易的规划。

  澳元/美元的运行节奏与欧元如出一辙,与欧元运行节奏有所区别的就是澳元/美元围绕去年9月低点的调整更没有力度,而下跌的力度更强,这种情况下澳元在年初直接跌破低点继续下行的压力更大。

  对比澳元的弱势,加元是有过之而无不及。从美元/加元的超长线走势来看,美元/加元去年3月在2009年3月以来的高点1.3070阻力附近稍作调整之后就延续了创新高节奏,上行过程中的斜率也接近90度,更有利于涨势的进一步展开。

  瑞郎和英镑区间范围内运行

  与前面提到的几个货币对清晰的运行节奏相比,瑞郎和英镑都在各自的长期调整区间范围内运行。由于这两个货币对调整的时间非常长,幅度特别大,因此如果直接预测大型调整区间的突破并不现实。尤其是英镑由于这一区间是从2001年就开始的,接下来的几年时间内有可能会进一步向区间下沿1.3680附近移动,但是大型区间格局不会改变。美元/瑞郎经历了长达一年的时间重新运行到2015年1月15日瑞士央行“黑天鹅”事件的启动点1.0300附近,在对该价位形成突破之前长期的震荡格局延续。

  所以,2016年上半年作为外汇投资可以重点关注商品货币澳元和加元这两个延续弱势的产品;到了下半年可以根据日元以及欧元反弹的力度和幅度确定是否对其进行长线的看空和做空。作为交易者,除了要预估潜在出现的机会之外,也要将风险控制在自己的承受范围内,同时进行仓位的合理分布,这样才能实现交易长期持续稳定获利的目标。

责任编辑:forex

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