野村证券(Nomura)研究团队周四(2月4日)表示，“虽然日本央行在公布的2016年1月展望报告里预计‘到2017财年上半年日本通胀率将升至1%’，但是我们预计，这一预期能够实现的希望渺茫，因而日本央行未来可能进一步降息。”
该行表示，虽然投资组合的平衡造成了资本流动，而这可能带来
日元(118.052，0.131，0.11%)贬值，但因此而带来的日元贬值幅度也难以超过日元迄今为止的累积贬值幅度，因而日本的核心CPI指数(该指标是日本央行青睐的通胀指标)可能慢慢趋于停滞。
该行同时指出， 2016年春季日本将举行薪资谈判，并受到日本央行行长黑田东彦的密切关注，但是其带来的薪资上升可能受到限制；根据日本劳动部门2016年的薪资预估显示，2016年日本的薪资上涨幅度(包括年薪)将达到2.08%，涨幅与2015年一致。
该行进一步表示，这样的预期结果既没有反映出日本央行负利率政策的成效，也与日本金融市场从1月14日就开始的波动不符；考虑到劳工团体已经降低了要求提高薪资的幅度，因而有理由怀疑，春季的薪资增长到底能对日本央行的额外宽松政策起到多大程度的提振作用。
该行表示，“考虑到当前的环境，日本央行可能会出台进一步的宽松政策；在1月29日的政策声明中，日本央行表示‘已经做好进一步下调超额准备金(IOER)利率的准备’，因而我们预计，进一步下调IOER利率可能是日本央行未来的政策首选，同时下一轮的宽松政策可能还包括扩大交易型指数开放基金(ETF)、以及房地产信托(J-REIT)等风险资产的购买幅度。
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