野村证券(Nomura)研究团队周三(2月3日)指出，欧元区的商业增长在历经连续六个月的扩张后，于2016年1月再度开始放缓，而2月可能继续放缓。
该行表示，虽然按照宽松标准来看，欧元区商业的增长势头只是轻微放缓，然而这已经是15个月来的最大衰退；从历史的角度来看，商业周期的转移虽然相对罕见，但却一直存在；虽然欧元区商业活动于2015年6月的那次放缓之后，在两个月内便重新恢复增长，但是欧元区1月的商业活动剧烈下降(按照较严格标准)，而在2月有很大可能继续放缓。
该行进一步指出，对
欧元(1.0919，-0.0002，-0.02%)区大部分国家而言，境外需求增幅在连续几个月止跌反弹之后，于1月再次放缓；其中油价的剧烈下跌虽然导致整个欧元区对物价预期增速进一步放缓，但却再次促进了该地区消费的增长势头。
该行进一步指出：“欧元区的经济发展势头有所减弱，并增大了经济前景的下行风险，这进一步加强了我们的预期，即‘欧元区的经济增长会低于欧洲央行的底线’，同时由于油价进一步低迷，欧元区的通胀前景料将进一步恶化，因而我们预计欧洲央行3月将再度开启宽松政策——包括再度降息至少10个基点，以及扩大月度资产购买计划。
该行进一步指出，欧元区各国的隐含经济增长率排名并没有变化：在欧元区主要经济体中，西班牙的经济增速高居榜首；而希腊和芬兰的经济增速虽有所上升，但仍处于排名末尾。
该行同时也指出，在14个国家中，有9个国家2016年1月的经济增长势头有所放缓，而在12月只有6个国家；同时经济增长势头下降的国家由12月的4个上升到现在的6个；其中希腊的经济增长势头仍然高居榜首，同时德国的经济增长势头处于最后几名，意味着该国经济正在进一步放缓。
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