高盛(Goldman Sachs)周五(1月22日)发布研报称，虽然
欧元(1.0796，-0.008，-0.74%)区通胀形势的发展与全球市场紧密关联，例如油价下挫已经对其形成拖累，但归根结底，排除了油价影响的欧元区核心物价调和指数(HICP)增速仍需较2015年实现翻倍，才能完成欧洲央行(ECB)今年的适度预期目标1.3%，通胀前景依然不佳。
这突出了欧元区低通胀形势的一大特质，即实际国内生产总值(GDP)仍未超过2008年峰值，产出缺口将高于预期的2%至3%，而欧元区正在进行的外围结构改革可能会令菲利普斯曲线(Phillips Curve)出现下移。菲利普斯曲线是一条表现通货膨胀与失业率关系的曲线，表明通胀率与失业率存在交替关系，通胀率高时，失业率低；通胀率低时，失业率高。
(欧元区产出缺口高于预期，菲利普斯曲线或下移，来源：高盛、FX168财经网)
鉴于欧洲央行12月决议曾令市场失望，高盛预期该行可能在未来采取更大的宽松政策，因此欧元/美元走势将会进一步下行。
高盛分析师表示，当前市场关注的焦点是随着逐步接近欧洲央行3月政策会议，欧元/美元将会做出如何反应？
欧洲央行2014年9月4日的意外降息以及去年10月22日发出的类似降息信号曾令市场对12月降息幅度颇具期望，但最终仅降息10个基点令空头大失所望，但这已足够令欧元/美元跌幅一度达到200点。反观现在，当前市场因素已经为欧元/美元下跌100点铺平了道路。而由于中国经济放缓担忧存在放大的成分，市场风险情绪预期将继续改善，这将为欧元/美元贬值再创200至300点的空间，因此高盛认为，至3月10日欧洲央行政策会议前，欧元/美元存在下跌300至400点的可能。
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