全球金融市场动荡迫使开发中国家要应付本币贬值，然而今年以来表现最好的货币也许也让所在国家的央行感到烦心。
欧元(1.085，-0.0026，-0.24%)与日圆打败所有其他主要货币，因为在大宗商品价格低迷造成今年年初以来至少有16种货币创下纪录低点之际，欧元与日圆被视作避险货币。这个局面可能会让欧洲央行和日本央行坐立不安，他们原本希望本币贬值来协助促进通膨和经济成长。
更糟糕的是，这两种货币势必会进一步上扬的信号已经浮现。欧洲与美国的殖利率之差收窄，再加之欧元与其有效汇率的差距扩大，注定欧元将继续上涨。对冲基金与大型投机者2012年以来首次净做多日圆。欧洲央行周四将开会讨论货币政策，行长德拉吉在会后可能第一次有机会来抗击欧元强势。
欧洲央行与日本央行不会坐视他们的货币变强, 道富全球市场北美业务驻波士顿的宏观策略主管Lee Ferridge说。 倘若欧元兑美元向1.15美元回升，然后就可能看到一些官员出来就汇率发表讲话，其中至少会有德拉吉，也许还会谈及刺激政策。
中国经济减速，大宗商品大跌搅动全球市场，在这些因素影响下， 欧元与日圆走出一波上扬行情。 MSCI所有国家全球指数陷入熊市，原油价格跌到12年低点，俄罗斯卢布与墨西哥披索周三创下新低。
这不由引起市场对全球经济成长前景变得暗淡、联储会今年将不得不减少加息次数的担忧。欧元区与日本的经常项目都为盈余，由此成为吸引避险资金流入的地方。今年欧元兑美元已上升0.3%，日圆上扬2.8%。
欧洲央行周四开会将会顿感压力。据道富的Ferridge称，欧元汇率已受到德国与美国国债殖利率差缩小的提振。
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