中国股市2016年“开门黑”，部分原因可归咎于中国财新采购经理人指数(PMI)数据不及预期，但是新展银行(DBS)首席执行官古普塔(Piyush Gupta)认为财新PMI数据“无关紧要”，并不是导致中国股市数次熔断的主要原因，他警告说，随着
人民币(6.604，0.0494，0.75%)持续贬值，负债累累的中国企业才是最大的担忧。
周三古普塔对新展银行的私人银行客户表示，依据PMI数据这一指标展望中国经济发展前景是完全错误的，他认为这是一条无关紧要的信息。
但中国内地股市似乎不赞同这一说法。周一，不及预期的财新PMI值引发了投资者对中国经济放缓的担忧，周一下午盘中，沪深300指数暴跌逾7%，触发熔断，中国股市提前收盘。周四早盘，中国沪深300指再次触发7%阈值，提前休市，全天仅交易15分钟。
周一公布的12月财新PMI值从11月份的48.6降至48.2，这是连续第10个月下滑，也低于路透调查估计的49.0。该数据用于衡量中国中小制造业企业的发展现状。如果PMI高于50表示制造业活动处于总体扩张趋势，低于50则反映制造业出现萎缩。
上周日发布的12月份中国官方PMI也不容乐观，仅从11月份的49.6小幅上升至49.7。
但古普塔指出，中国正采取措施控制工业和制造业的收缩现状，中国的决策者们一直在努力引导经济从制造业转向消费服务业。
他表示，五年来，中国民间及政府过度投资，导致产能过剩加剧，目前他们需要缩减产量以向消费型经济模式转变。过去的两年里，中国一直以这一经济转型为重点。所以PMI值低于50也就不足为奇了。
他补充说，市场将关注重点集中在宏观层面上的PMI值实属不明智之举，因为PMI值下降是中国经济转型途中必定会发生的。
但古普塔强调，投资者也不要对中国经济发展过于乐观。
他表示，投资者不必担忧中国的宏观经济发展，目前经济增速为6%至7%，预计将来还会以这一速度继续增长。但是，一些引起市场巨大波动的负面消息值得担忧。目前市场面临的最大风险就是人民币贬值。
周四，离岸人民币兑美元跌至6.7418，是自2010年第四季度离岸人民币开始发行以来的最低点。
而在岸人民币主要在大陆交易且受到中国央行的严格监督，离岸人民币则对所有海外投资者开放。离岸人民币最后下跌是由于中国央行采取了一系列干预措施；周四中国央行将人民币兑美元汇率中间价调低332点，汇价最终报6.5646，录得2011年以来最低点。中国央行连续快速调低人民币中间价，或意味着人民币贬值速度将加快，市场波动性变大。
古普塔指出，人民币汇率是中国面临的一个巨大的风险，因为中国企业存在大量债务，其中大部分为非对冲、以美元计价的贷款。他解释说，明年或未来两年在会看到许多中国企业破产，正如1998年在东南亚地区一样。许多亿美元计价的债务未作对冲保护，因此企业的偿债能力有限。
1998年亚洲金融危机引发了以美元计价的债务过量，导致与美元挂钩的货币被迫贬值。根据官方数据，9月底中国未偿还外债总额为1.53万亿美元。古普塔预计，中国在未来的一年将允许更多的公司违约。对公司放任自流主要是为了挤压过剩的产能。
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