野村证券(Nomura)周一(12月28日)撰文就近期
加元(1.3839，-0.0016，-0.12%)跌势成因进行分析，并指出大宗商品价格对加元的影响要高于货币政策。内容如下：
原油价格自10月的49美元/桶跌至了35美元/桶下方，跌幅近30%。不过下跌的不仅仅是油价，其他大宗商品价格也都承压。天然气、农产品、金属价格均大幅下挫。
加拿大央行的大宗商品价格指数显示，和加拿大经济相关的大宗商品价格自9月来已经下降了16%。其中，能源价格下降了25%，非能源价格下降了8%。
这些大宗商品价格的下跌均对加拿大贸易，特别是出口价格造成了影响。不过，加拿大的原油中也有35%是进口的用于本国消费，因此油价的下跌或许不像市场预期的那样利空。
但是，大宗商品价格下跌对加拿大经济的影响是很有可能利空的，因部分大宗商品生产商取消或延期了生产计划，这会对加拿大2016年经济构成进一步拖累。
加拿大贸易情况的下降是加元近期走低的主要原因。大宗商品价格导致的贸易状况变化对商品货币的影响力要高于利差的影响。
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