上一次美联储表示要紧缩货币政策时，黄金市场的反应是大幅抛售黄金ETF。而这一次，近10年以来美联储第一次升息之后，黄金的表现再度成为焦点。
自2013年至今，黄金ETF持有量已经流出了差不多3800万盎司，总持有量自曾经的顶部则已经减少了差不多5000万盎司。
瑞银(UBS) 商品分析师Joni Teeves表示：“很难说是不是ETF的大幅抛售已经过去了，不可能知道所有ETF持有者的心态，尤其是那些散户投资者。”
Teeves认为，如果金价测试1000美元/盎司的水平，那么黄金ETF的流出就又会成为一个问题。
今年以来，黄金市场就一直承受着升息预期带来的压力，不过在本周三美联储真的升息之后，金价在先有下跌的情况下，却出现了明显的回升。市场的焦点已经转向美联储接下去升息的步伐。
在2012年，全球黄金ETF总持有量触及8800万盎司的顶峰，而2013年开始，黄金ETF呈现出净流出的状态，直到目前。
瑞银称，黄金ETF的大幅增持主要有两波，一次是金价在800至1000美元/盎司间时，黄金ETF大约增持了差不多4300万盎司。还有一次是金价突破1200美元/盎司时，黄金ETF又增持了5900万盎司。
“第二波购买的ETF投资者目前会感觉比较紧张，金价距离1000美元/盎司的心理关口只有差不多70美元的距离，这些ETF持有者会觉得有压力。”
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