周五(12月11日)中信证券研究部总监明明在最新研究报告中指出，
人民币(6.4364，0，0.00%)贬值趋势有增无减，主要源于基本面衰退、央行干预力度减孝市场看空情绪较浓三个方面的因素。
该机构认为，6.50将是在岸人民币年内的阶段性点位，目前来看中国央行(PBOC)似乎在主导一嘲只身应对千军万马”的博弈。如果年内人民币汇率能在6.50左右达到市场均衡，则可预见2016年汇率政策将在央行的主导下进一步展开有序贬值。
该机构报告指出，如果年内人民币汇率最终突破6.50关口，则很可能打乱中国央行的全盘布局，甚至可能引发大幅下跌，届时央行将可能被迫收紧货币政策。
报告进一步指出，目前看多人民币者主要立足于对中国央行入场干预的期待，然而目前央行对汇市的干预程度似在减弱，央行“节制有度”的表现令其失望。
该机构还指出，在中国央行干预疑似减弱的揣测下，市场看空情绪得到进一步强化。
此外报告指出，综合IMF《外汇储备充足性评估》框架四项指标，对中国外汇储备水平的要求大致在1.3-2.3万亿美元。同时考虑到“一带一路”、亚投行等战略方面对外汇储备的需求，预计2.7万亿美元的外汇储备或为央行底线。当前外汇储备总额为3.44万亿美元，足以轻松应对短期外部冲击。
报告还指出，按照2014年7月至今的外储消耗速度计算，达到上述外汇储备下限尚可允许人民币汇率下降6.46个百分点，即降至6.83附近。
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