周一(11月23日)欧洲时段盘中，
澳元(0.7188，-0.0051，-0.70%)/美元未能延续上周末反弹动能，短暂的上修可能于本交易日终结，并可能再度转跌。对此，澳大利亚国民银行(NAB)指出，短期内澳元/美元交易于0.7017-0.7250区间。令许多市场参与者感到意外的是，澳元/美元在以下三种情况下并没有跌破0.70关口：
a.美联储12月加息预期升温支持美元；
b.关键的澳大利亚商品价格面临新的下行压力，包括铁矿石重测7月初周期性低位(9年低位)；
c.市场波动性上升(例如VIX指数在巴黎恐怖袭击爆发后从15下方升破20)
(来源：NAB，FX168财经网) 从上图可以看出，投机市场已经极度做空澳元，汇价似乎已经消化了大量的利空消息。我们的短期估值模型显示，汇价公允价值目前位于0.77-0.79区域。回到8月份，当VIX飙升至50上方是，同样的模式暗示汇价位于0.68附近。这表明波动性影响了估值的变化。
年末预期为0.70，自8月中以来维持这种看法。无论是市场波动性上升还是美元走强都令澳元面临下行风险。
(来源：NAB，FX168财经网) 北京时间21：39，澳元/美元报0.7176/80。
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