基本面：
月初公布的10月美国非农数据超预期，将美元送上99;全球风险偏好恶化，再次助长了具有避险功能的美元。但这些不过是短期因素，最终决定美元未来的还是美国经济前景和以此为依据的美联储货币政策。近期市场对美联储12月加息预期强烈，但同样的预期在今年6月和9月两次议息会议前也出现过，这次靠谱吗?
首先，若长期跟踪美联储掌门人讲话则不难发现他们极少给出极为肯定的措辞，然而一旦出现强烈暗示则基本都会兑现。今年5月以来耶伦多次强调年内稍晚时间存在加息可能，并表示首次加息可能会引起长端利率的急剧上升。7月耶伦再次表示若等较长时间再加息，加息节奏会更快。上述信息可以被理解为：第一，耶伦并不希望太晚加息，否则过快的加息节奏会产生更多隐患;第二，首次加息对长端利率的影响很大，或许对市场形成冲击，希望被避免。美联储既需要足够长的时间让金融市场消化或者淡化首次加息的影响，又不能让这件事拖太久。
其次，如何评估加息的冲击已被淡化?最简单、直观的方式是，看多次加息预期升温之际金融市场压力指数的变化。以圣路易斯联储编制的美国金融压力指数为例，0表示该指数的历史均值，正负值则表示高于/低于历史平均水平。在QE退出后该指数出现了趋势性反弹，但始终低于历史均值，9月、10月加息预期升温之际该指数曾创出三年新高，但仍处于历史较低水平。过去的3次QE已经为美国金融市场面对货币政策常态化预留了足够的压力释放空间。只要12月中该指数不显著接近0轴，美联储应该都不会放弃12月加息的特权。
此外，12月加息的另一个必要条件是美国劳动生产率的上升。笔者根据美国GDP、就业人数和平均工作时间粗估的劳动生产率指数显示，2009年3月后的6年当中该指标遭遇瓶颈未现增长，今年二、三季度该指标则连续两个季度上升，反映了美国经济复苏的可持续性。
美联储(FED)官员周三(11月18日)暗示12月可能升息，7年来首次将利率从近零水平提升。尽管担忧市场将有剧烈反应，但美联储两名官员满怀信心，认为他们有能力顺利展开升息。
投资者做出反应，根据利率期货价格，市场认为下月加息的概率已由周二的64%上升至72%。
北京时间周四凌晨03：00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布10月27-28日会议记录。目前市面上人们总结出FOMC本周的会议纪要内容鹰派和鸽派两类不同可能。
鸽派方向上，最大的可能是会议纪要透露出许多FOMC委员对12月加息并不像市场预期的那样坚决。委员们可能受到市场不确定性和其他事件影响，推迟加息。第二种可能性是即便会议纪要显示美联储将于12月加息，但FOMC委员花了很多事件讨论之后加息将有多么缓慢，加息的频率将十分温和。第三种可能性是其强调对通胀预期和下行风险的担忧。第四种可能性是其再次讨论美元，以及美元将如何影响通胀和经济活动。
而如果美联储要进行鹰派表态，美联储将强调核心CPI的上升趋势，其将重新强调美联储已经不再将美元的走强和能源价格的波动视作一个大问题。
美联储10月会议纪要在千呼万唤中终于揭开帷幕。美联储周四(11月19日)凌晨发布的10月会议记录显示，支持12月升息的决策者占多数，但也对美国经济长期前景可能有永久性转弱的迹象展开了争论。
会议记录显示，在今夏和初秋美国市场动荡和中国股市崩跌令美联储感到不安后，“大部分”决策者感到升息的条件“可能会在下次会议前得到满足”。
纪要显示，美联储政策制定者们在10月声明中特别强调12月会议上加息“可能是适宜的”，且多数委员赞同将采取循序渐进的加息路径。
“委员们强调，这一变化意在用于传递出这一信息，即在尚未作出决定之前，下次会上启动正常化进程或是适宜之举。”
多数美联储官员表示预计将于年内启动2006年以来的首次加息。与这一预期一致，10月声明中强调了这一信息，委员们特别提及“下次会议”。内部调查反应出美联储在沟通其政策意图方面做得很不够，市场已将首次升息预期推迟至明年。10月声明的措辞使市场预期很快被拉回至今年12月份。
FOMC委员小幅下调2015年下半年的GDP增长预期，不过对中期的GDP增长预期基本不变。委员们预期2016年至2018年的增长率将超越潜在水平。预期2016年至2018年的失业率将略低于自然失业率。
美联储委员认为全球石油供应充裕可能导致能源行业重组和破产的情况增加。因此，委员们预期能源价格和非能源进口价格于明年上升。同时，委员们小幅上调近期通胀预期，中期通胀预测保持不变，并预期通胀将于2018年后升至2%目标。不过也有几名委员称通胀有下行风险。几名委员称在必要时考虑额外宽松选项是谨慎作法。
会议纪要显示，委员们同意在决定加息前等待更多信息是谨慎作法。几名委员认为9月的增聘速度仍和疲弱状况企稳或减退情况一致，还有部分委员担心增聘速度放缓可能不只是暂时性的。尽管9月零售额不及预期，不过第三季度消费增长表现稳健。多数委员对通胀展望尚无足够信心来决定加息，因委员们仍预期能源价格和美元带来暂时性的下行价格压力。
会议纪要还显示，均衡实质利率可能在金融危机时期降至零水平以下。均衡利率可能基于生产力、人口分布因素保持低点。而较低的均衡利率使政策制订者日后降息空间较小。
纽约联储主席杜德利(William Dudley)在纽约的论坛中表示，他预期升息并不会引发“大的意外”或导致市场出现巨大反应，因要升息早已是广而告之。
万亿美元美元储备金停靠在银行，这些资金忧心债市流动性下降，市场人士也担心随之而来的波动性提升可能妨碍美联储的加息进程。
洛克哈特说，他对新的工具非常有信心，表示将把更多注意力集中在是否在下月决定作出政策上。他称，任何围绕美国就业市场强度的考量都满足加息条件，通胀在他看来存在变数，但预计物价将提升，因美元强势和油价下滑带来的拖累将消散，
洛克哈特说：“通胀的关键点是格局是否恶化，在我看来，从均衡角度来看，经济环境有望持续温和增长的步伐。”
欧洲央行(ECB)执委会成员默施(Yves Mersch)周三称，没有迹象显示经济信心已受巴黎袭击事件挫伤，现阶段任何指称“前景黯淡”的谈话都是没有根据的。默施表示，目前研判上周五巴黎袭击事件是否对
欧元(1.0696，0.0035，0.33%)区经济造成任何影响，还为时尚早。
“我们应避免对袭击事件是否对经济造成任何影响，做出仓促结论。”他在法兰克福一场会议时称。其同时补充道，“没有迹象显示巴黎恐袭事件带来经济悲观情绪，目前没有理由说前景黯淡。”
美联储加息脚步逼近，欧洲央行宽松预期强烈，市场对于欧元将跌至评价的声音也一浪高过一浪。自从欧洲央行行长德拉基10月22日暗示决策者不排除加码刺激措施以来，欧元/美元已下跌逾6%，不止一家投行认为汇价要跌至平价。
值得一提的是，今日，在法国国家体育场(Stade de France)附近发生枪战。上周末该地点曾发生自杀式炸弹袭击。
枪战持续超过3小时。三辆运载着100名士兵的重型卡车抵达枪战发生的圣丹尼斯地区，以确保枪战周边地区的安全。
分析师们预计，在上周五的恐怖主义袭击后，欧洲央行将于12月3日更致力于宽松。这或将拉低欧元汇率，在未来数月，美元欧元可能实现平价。
技术面：
从技术上来看,美元再创新高，美元指数日线图5、10、20日均线继续呈现多头排列，对汇价形成较强的支持。由于临近100整数关口与前高100.39的重要阻力，如果不能够顺利突破的话，美元有望回落整理，然后再东山再起，这也符合波动节奏。只要美元指数回调不跌破99.00，美元短线强势特征就不会受到影响。即使美指跌破99.00，也不意味着美元转势下跌，顶多就是美元回调的幅度稍微大一点而已，我们日内短线可以逢高做空，但从中短线来看，应该继续保持逢低做多美元的操作节奏不变。美元指数今天下跌的初步支持在99.35—99.40，短线重要支持在99.05—99.10。美元指数短线阻力在99.85—99.90，短线重要阻力在100.10—100.15。欧元/美元昨天反弹受阻在1.0700之下再创近期下跌以来的新低1.0617，但没有跌破1.0600，又继续出现反弹，走势比较动荡。多空双方现在胶着在1.0600—1.0700之间。不排除欧美有机会突破1.0700，可预测的范围是突破后有可能反弹到1.0725—1.0735甚至1.0755—1.0760，但突破1.0800之上应该难度很大。短线我们可以依靠1.0600的支持逢低做多，但从中线来看，继续逢高做空应该是顺应趋势的操作。
美元指数：可以在99.90----99.10的区间上限卖出，有效破位30点止损，目标在区间的下限。
欧元/美元：可以在1.0720--1.0610的区间下限买入，有效破位40点止损，目标在区间的上限。
英镑(1.5272，0.0032，0.21%)/美元：可以在1.5280---1.5190的区间下限买入，有效破位40点止损，目标在区间的上限。
美元/
瑞郎(1.0171，-0.0029，-0.28%)：可以在1.0235----1.0145的区间下限买入，有效破位40点止损，目标在区间的上限。
美元/
日元(123.267，-0.382，-0.31%)：可以在123.80----123.00的区间上限卖出，有效破位30点止损，目标在区间的下限。
澳元(0.7153，0.004，0.56%)/美元：可以在0.7150----0.7070的区间下限买入，有效破位30点止损，目标在区间的上限。
美元/
加元(1.3273，-0.0031，-0.23%)：可以在1.3370--1.3270的区间上限卖出，有效破位40点止损，目标在区间的下限。
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