法国兴业银行(Societe Generale)表示，随着美联储接近十多年来的首次加息，值得研究一下美元在此前几轮紧缩周期中的表现。
美联储最近21年的三次紧缩分别在1994年2月、1999年6月和2004年6月。1994年和2004年，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率在六个月内上调125个基点，1999年则上调了75个基点。
法国兴业银行以美元指数代表美元。有意思的是，在上述三轮紧缩中，美元在美联储首次加息后均下跌。
该行称，美元趋向于在美联储首次加息后回落，这可能反映出市嘲卖消息、买事实”的现象。该行指出，美元在美联储加息前的三个月和六个月内上涨，平均涨幅分别为1.5%和4.4%。
该行表示，虽然过去的行情不一定会在未来重演，但这对判断美联储首次加息后的行情有启发作用。“这警示我们市场是高度有效的，并具有高度前瞻性。因而，美联储政策需要比预期更加鹰派，才能继续推动美元在12月加息后继续走高。另一方面，主要非美元国家的央行政策(例如欧洲央行和日本央行)需要比预期更加宽松。”
北京时间21:52，美元指数报99.55/56。
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