目前，欧洲央行和美联储的政策分歧是市场看多美元，做空欧元的最主要的因素。周三(11月11日)德意志银行在一份报告中指出，有新的理由来支撑做空欧元，该行指出，该原因不同于市场目前普遍认为的政策分歧，而是美元融资成本的不断上涨。
德意志银行指出，在过去的几周内，在欧元/美元交叉货币基点差(指在外汇交换市场利用欧元借贷美元时，超过利率差值所需的额外成本)已经激增至2011年来的高点。
德意志银行概括了四个主要的“细微差别”:
1. 相对于之前，货币基点差的扩大只发生在美元/日元和美元/欧元上，如今范围基点差扩大已经延伸至美元兑其他一系列货币。
2. 就如同雷曼倒闭和欧洲债务危机，这次交叉货币基点差的扩大似乎并不是因为信贷风险上升所导致的。另一衡量信贷的指标，例如Libor-OIS利差(Libor-OIS Spread)仍然表现良好。
3. 交叉货币基点差扩大似乎超过了传统的年终融资受限的情况，因为甚至是更长期的交叉货币基点差也已经扩大。
4. 美联储在过去九年间，利率持续维持在接近零的水平，现在当他们开始决定首次加息的时候，交叉货币基差开始发生变化。这就意味着，利率差值导致基点差扩大接下来所受到的冲击会更大。
总而言之，年底融资受限、流动性减少、监管压力以及在美联储加息之前市场对美元的需求似乎看起来均使交叉货币基差发生变化。
德意志银行指出，交叉货币基差扩大使看多美元预期升温，事实上，传统的指标例如实际利率差异已经使
欧元(1.0764，0.0015，0.14%)/美元可能跌向平价。
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