受最新就业数据提振，美联储年内加息预期显著上升，美元指数在经历3月以来的持续震荡后，重新向100点整数关口逼近。业内人士认为，在货币政策方向上，考虑到美联储与其他主要经济体已呈现分化趋势，美元指数具备持续走强的动能，这将促使国际资本加速回流美元资产，大类资产价格面临重估。
上周五国际现货黄金收涨报1089.36美元/盎司，白银收报14.78美元/盎司，天通银收报3007元/千克。
美联储(FED)主席耶伦上周三在国会作证词时表示，FOMC认为12月加息或是合适之举，将关注经济数据;若经济数据支持加息，12月将是作出决定的一次会议。但她也指出，之后利率只会非常缓慢的上升，以扶助美国经济复苏。
耶伦说明了美联储目前的基本看法，即低失业率、经济持续增长以及对通胀回升的信心，这些都意味着美国为加息做好准备。这是也自美联储10月会议以来，耶伦首次公开发表言论。
美联储三号人物——纽约联储主席杜德利上周三表示“完全认同”耶伦。他指出，12月“是有可能的，但我们将要视数据情况”。
原先一直偏于鸽派的美联储副主席费希尔也意外转向鹰派，他表示自己相信通胀率并未远低于联储目标。费希尔指出，“尽管整体通胀率较低，但美联储离通胀目标可能比想象的更近。油价大幅下跌以及美元稳步升值的状况不会持续下去。”
耶伦、杜德利和费希尔被视为FOMC最具影响力的三位成员，来自他们三人的讲话巩固了这样一种观点：假如经济持续增长，那么下月就会成为是否加息的“十字路口”。
美国劳工部(DOL)上周五公布的报告显示，10月就业人数增幅远超前值14.2万和预期值18.0万，达到27.1万。同时，失业率由5.1%降至5.0%;10月平均每小时工资月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值增长持平;美国10月平均每小时工资年率上升2.5%，创2009年来最高水平，市场预期增长2.3%，前值为上升2.2%。
数据公布后，联邦基金利率期货显示，美联储12月加息概率大幅上升至72%，之前仅为56%。
非农就业报告不负美联储三巨头(耶伦、费希尔和杜德利)的期望，不仅如此，数据彻底改变了美联储资深鸽派，FOMC票委，芝加哥联储主席埃文斯的论调，他首次表示“12月升息绝对有现实的可能性”， “将以开放思维去参加FOMC会议”。
“债王”格罗斯亦表示，“几乎百分百可以确定美联储将于12月加息。”
较之上周的超级周，本周重要数据方面显得有些清淡，但仍存在一定的看点，包括美国10月零售数据、英国失业数据、
欧元(1.0763，0.001，0.09%)区GDP以及中国通胀数据。
如果本周五美国零售数据靓丽，将进一步巩固美联储年内加息的预期。如果意外下降，美元在大涨之后可能会出现小幅的修正。10月零售销售月率料上升0.2%，前值上升0.1%。
上周公布英国央行通胀报告下调GDP增长和通胀预期，并暗示2017年初升息，这令
英镑(1.5171，-0.0259，-1.68%)重压，如果本周英国就业数据靓丽，或能帮助英镑挽回部分跌势，但英镑的反弹空间有限。英国至9月三个月ILO失业率料持稳于5.4%,至9月三个月包括红利的平均工资年率料增长3.3%，至9月三个月剔除红利的平均工资年率料增长2.7%。
12月加息几无悬念
美国劳工部上周五发布的非农就业数据表现强劲，进一步坚定市场对美联储年内启动加息的预期。数据显示，10月美国新增非农就业岗位27.1万个，显著好于预期的18.2万个;失业率从5.1%进一步下降至5%，创2008年以来新低;薪资方面，10月平均每小时工资环比增长0.4%，好于预期的0.2%，同比增长2.5%，创2009年来最高增幅。
数据发布后，多家机构将美联储首次加息的时间预测从明年3月提前为今年12月。美国联邦基金利率期货走势显示，交易商预计美联储在12月加息的几率从此前的56%大幅上升至72%。
法国巴黎银行在最新报告中指出，10月非农就业数据清楚地表明8月-9月美国就业市场的低迷可能只是昙花一现，“就业报告大幅增加了美联储12月加息的概率”。
巴克莱经济学家写道，10月非农就业数据“非常坚实”，展现出广泛的强势，表明就业市场已全面反弹。预计美联储首次加息时间为12月而不是明年3月，联邦基金利率目标区间将上调25-50个基点。
在美联储内部，决策层对年内启动加息的意见已经越来越趋于一致。上周美联储主席耶伦在国会作证时重申，12月加息是合适之举，未来加息步伐将是循序渐进的。纽约联储主席杜德利也表示，如经济数据表明就业市场进一步改善且通胀有所回升，那么他完全赞同耶伦有关12月有可能加息的观点。本周一，波士顿联储主席罗森格伦公开表示，近期美国经济出现“实质性改善”，12月加息可能是合适之举。旧金山联储主席威廉姆斯表示，目前美国非常接近充分就业的水平，采取逐步加息的措施是合理的。
在10月底的最新一次货币政策声明中，美联储明确称“将在下一次会议中考虑是否加息”，改变了此前声明中惯用的“评估维持目前联邦基金利率0-0.25%目标区间多久”的措辞，这也提升了市场对年内加息的预期。
美元牛市刚刚开始
受美国经济持续复苏和美联储收紧货币政策的预期影响，美元指数自2014年6月以来一路走强，今年3月突破100关口，创12年高位，此间累计涨幅超过20%。但自创新高以来，由于市场对美联储何时行动感到迷茫，美元指数涨势暂歇，持续区间震荡。
10月中旬以来，随着市场加息预期再度升温，美元指数重拾升势。特别是上周五一度大涨1.2%，盘中冲高至99.34点的七个月高位。截至10日18时，美元指数为99.1点，距离突破3月份的高点仅一步之遥。
从历史走势看，美元指数走势与美联储联邦基金目标利率之间并无固定的关联模式，但由于加息周期往往伴随着经济改善，美元通常会在美联储加息周期内走强。多数情况下，在美联储首次加息前，美元指数会在市场预期推升下迅速走高。随着加息靴子落地，市场情绪有所降温，美元往往出现一定幅度的回撤，但总体仍保持上升趋势。加息周期结束后，美元指数大多会见顶回落。
需要注意的是，即将开始的本轮加息周期与此前有所不同，美联储货币政策将与欧洲、日本、中国等经济体出现明显分化，因此多数分析师判断美元强势还将持续一段时间。
高盛驻纽约首席外汇策略师罗宾·布鲁克斯认为，随着美联储政策“正常化”以及欧洲央行加码量化宽松，美元仍有进一步上涨空间，美元牛市才刚刚开始。布鲁克斯预计，欧元兑美元在欧洲央行12月例会前将跌至1.05，在美联储启动加息后跌至平价，未来12个月里甚至可能进一步跌至0.95。
摩根大通分析师认为，上周五美元整体走势确认了上涨趋势，美元指数将进一步向上测试3月份的高点，此间任何回调都应被视为买入机会。
推升美元资产价值
业内人士认为，随着美联储收紧货币政策，美元的市场供给下降，直接推升了美元指数与美元资产的价值。这将促使国际资本加剧回流美国，从而令全球大类资产价格面临重估。更多资金流入美元资产使全球流动性转向实质性紧缩，造成资产价格下跌。尽管预期欧洲和日本央行都将扩大量化宽松规模，但能否抵消美元上涨和美联储加息带来的紧缩效应难以判断。
从历史经验看，在美元升值周期中，各国股市走势主要取决于各自经济基本面的情况。分析人士预计，基于对美国经济前景乐观形势的预期及欧洲和日本进一步量化宽松的判断，美、欧、日本股市有望延续此前表现。
法兴银行分析师表示，美元强势将影响标普500企业的盈利，同时预计欧洲央行可能在12月的例会上进一步降息或增加资产收购规模。由于美联储和欧洲央行政策出现分歧，预计未来一年欧洲股市的表现会超过美国股市。
但相比于发达市场，新兴市场可能受到更大的负面冲击。历史经验显示，每一轮美元牛市通常是新兴市场风险高发期，比如上世纪八十年代的拉美债务危机，上世纪九十年代的亚洲金融危机。如今美元重拾升势，新兴市场再度面临资本外逃的挑战，新兴市场货币也面临进一步贬值压力，从而加大部分新兴经济体违约风险。
分析师指出，鉴于新兴市场整体面临经济减速和资本外流压力，股票市场将面临挑战，但考虑到当前新兴经济体实行的浮动汇率制有缓释风险的效应，且各国资产负债情况相对良好，新兴市场再度爆发群体性危机可能性较低。
在美元趋势性转强及中国经济增速下滑的背景下，大宗商品价格预计将继续受到压制。此前大宗商品价格已步入下行周期，如果年内美联储加息尘埃落定，强美元将令大宗商品面临更大的下行压力。大宗商品价格进一步下跌，将令严重依赖自然资源出口的新兴经济体面临困境，同时加剧输入性通缩风险。至于金银等贵金属，考虑到美元升值带来实际购买力提升，以黄金白银为首的贵金属避险功能减弱，以美元计价的金银价格也可能步入下行周期。
黄金“非农之夜”虽然暴跌，无疑对金价持续下挫不断阴跌带来“解脱”，黄金价格或许也并不一定会因为12月的临近而一直走低，现在似乎12月加息已成“定局”，接下来应该关注的或许应该是加息的“路径”，因为“加息之靴”已落地，市场反而会有更加清晰的判断，想必美联储接下来的言论也没有必要十分“鹰派”，或许会更多的提到加息“路径”，因为加息的路径的强调程度或许会为接下来黄金价格的反弹创造“良机”。与此同时，美国经济数据的向好，无疑会减少全球经济放缓的担忧，或许中国经济的放缓程度本没有市场预期的那么严重，全球各国的“嫁祸”令市场对中国经济以及全球经济“过分忧虑”，也使得大宗商品需求忧虑增加，“信心永远比黄金重要”，市场对经济预期的向好，无疑会一定程度改善黄金需求的基本面预期。
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