3TG PLUS：美国长短国债收益率双双高涨，加息不确定性令市场烦恼

　　美国两年期国债收益率周二(9月15日)触及逾四年最高水准，长债收益率触及近两个月高位，此前德债收益率上涨引发美国国债收益率在清淡交投中进一步上扬。

　　分析师表示，德债收益率上升带动美国国债收益率扩大升幅，稍早美债收益率已因美国上修7月零售销售数据而上涨。德债收益率攀升可以激发美债收益率有如此大的升幅，部份是因为在美联储周四公布政策决定前市场交投淡静。

　　交易商不愿意调整他们对美联储周四是否会自2006年来首次升息的观点，这导致国债市场交投清淡。

　　瑞银美国利率策略师Matthias Rusinski说，“成交量低，很大原因是市场正等待美联储会议结果。”

　　利率期货反映交易商预计美联储本周升息的机率约为25%，但他们仍预期美联储将在年底前升息。

　　华尔街普遍认为，美联储将在今年开启近十年的首次加息之旅，但具体的加息时点尚不清楚。关于美联储加息的不确定性从未像现在这样让投资者困惑。

　　华尔街见闻提及，美联储决策层对于9月加息与不加息阵营势均力敌。美联储决策委员会投票官员近期评论预示，除了两位官员倾向鲜明，其他不是未明确表态，就是留下了两种决定都有可能的“活口”。

　　市场为此焦躁不安。PIMCO执行副总裁Harley Bassman周一写道：“利率按兵不动基本没有什么意义，加息25个基点也几乎没有什么负面影响，但是，不确定性、对不加息的焦虑，这才是让所有人讨厌的。”

　　美联储加息不确定性所引发的市场反应是：近期，汇市、债市和股市波动性创下数月甚至数年的新高。被称为“恐慌指数”的VIX指数上周五触及23.2，比1990年至今19.8的均值高出3个点，比2013-2014年14.2的均值高出9个点。

　　华尔街见闻提及，最新的《华尔街日报》调查显示，46%的受访经济学家预计美联储9月加息，占比明显高于预计10月和12月加息的经济学家比例。另有9.5%的受访经济学家预计明年才会加息。

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