上周市场正如我们上周所预期的一样，震荡上行。全周上证指数报收3965.34，涨5.91%，中小板指与创业板则分别上涨5.09%、3.77%。
上周一大盘强势放量大涨突破上周的小整理区间，站上30日生命线，破坏了之前的空势图形。接下来四个交易日一直在3850到4000之间震荡，量能较上周有所增大。4000点近在咫尺，却未能收复。两融余额上周在1.3万亿之上企稳，并在上周开始出现缓慢回升。三大股指期货，整体贴水幅度都在收窄，盘中时常领涨领跌。上周新增投资者数量也环比减少22%至26.54万。
从具体行业来看，全周仅银行出现下跌。其中商贸零售、纺织服装、综合及房地产领涨，涨幅分别为21.54%、14.42%、12.18%、11.09%。
8月9日，国家统计局公布7月居民消费价格指数(CPI)与 工业品出厂价格(PPI)。7月CPI同比1.6%，前值1.4%；PPI同比-5.4%，前值-4.8%，为2009年新低。猪肉价格上涨是7月CPI总指数环比回升的主要原因。7月CPI食品价格环比上涨0.7%。猪肉价格环比上涨9.9%，同比上涨16.7%，直接驱动CPI食品总指数上涨。但猪价不会绑架货币政策。8月7日央行发布的《2015年第二季度中国货币政策执行报告》指出“货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整，而主要是观察物价的总体水平”、“物价涨幅总体仍有条件保持低位运行”，显示央行货币政策维持宽松可能性大。从PPI分项数据可以看出，7月份能源与全球大宗商品价格出现新一轮下跌是导致7月PPI跌幅扩大的主因。总体而言，鉴于通缩形势依旧严峻，猪价上涨不会阻碍政策的宽松，未来政策还会加码应对通缩。
8月11日，中国人民银行决定改革
人民币(6.3953，0.0034，0.05%)兑美元汇率中间价形成机制，但仍维持现行围绕中间价上下2%的浮动区间。受此影响，当日中间价报于6.2298元/美元，较上一交易日6.1162贬值1.9%，创2005年实行有管理的浮动汇率制以来最大单日跌幅。
人民币(6.3953，0.0034，0.05%)即期汇率收于6.3249元/美元，较上日6.2097贬值1.8%。随在岸汇率调整，离岸
人民币(6.3953，0.0034，0.05%)汇率当日下挫2.8%。我们认为，此次
人民币(6.3953，0.0034，0.05%)贬值为央行主动引导的贬值，主要源自汇率市场化的长期需要和短期出口数据恶化引发贬值需求的共振。7月，中国出口增速为-8.3%，在上月2.8%的基础上大幅下滑，对经济构成了进一步的压力。央行也指出，
人民币(6.3953，0.0034，0.05%)实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现一定偏离。因此，根据市场发展的需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。本次人民币贬值或将只是一次性可控的小幅贬值，而非持续性的螺旋式贬值(贬值预期与贬值交织)。央行以及外管局主动贬值意图是支持非常弱势的出口，以对冲经济的下滑，但不会容忍人民币大幅贬值以及资金剧烈外流，中国20多万亿人民币的外汇储备也支持央行控制住人民币贬值的幅度。不仅如此，央行于13日上午召开新闻发布会，明确表示“从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，中央银行有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，未来人民币还会进入升值通道。”而周五(8月14日)，人民币兑美元中间价自近四年低点反弹35个基点，报6.3975元，止跌反弹。
从技术图形来看，大盘空势图形已被破坏，但多势图形尚未形成。上不破4000，下踩着均线依托，目前无非是换了个高度继续震荡。市场的信心回归仍需要时间，未来预计仍将在存量博弈中寻找方向。
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