上周，美国就业市场确认持续改善，趋势较温和。欧洲经济活动总体扩张，零售、工业产出拖累。“超级星期四”英国央行加息预期放慢。中国经济下行风险凸显，澳洲、日本央行货币政策维稳。全球大宗商品再遭抛售，油价大幅下挫。
Ⅰ、美国非农报告对联储加息预期支持有限
美国7月非农就业增加21.5万人，连续三个月稳定在20万人之上，确认美国就业持续改善，但对美联储所需的“额外惊喜”而言稍欠火候。服务业成为二季度拉动美国经济的主力，制造业略有恢复但不够稳定，工厂订单反弹。贸易赤字受强势美元影响继续扩大，消费者信心低迷。
就业方面，美国7月非农就业人口增加21.5万人，预期增加22.5万人，前值增加23.1万人。7月失业率维持5.3%，5月季调后非农就业人口从25.4万修正为26.0 万人。6月份从+22.3万人修正为+23.1万人。上周还公布了另两份就业报告，美国7月ADP新增就业18.5万，创今年4月以来新低；截至8月1日当周，初请失业金人数经季节性调整后为27.0万人，连续第22周处于30万大关之下暗示就业市场供应仍在继续收紧。
服务业成为拉动美国二季度经济的主要推手。数据显示，美国7月ISM非制造业指数60.3，高于预期的56.2，亦高于6月的56。其中，新订单分项指数和就业分项指数均创2005年8月以来新高。
工业订单反弹，制造业扩张削弱。6月工厂订单较前月增加1.8%，5月为下降1.1；7月ISM制造业指数52.7，低于预期的53.5；7月ISM纽约联储企业活动指数攀升至68.8。总体来看，制造业正在走出年初以来的极度疲弱状态。
制造业小幅改善，7月芝加哥PMI为54.7，较6月49.4大幅上升。7月里奇蒙德联储制造业指数为13，前值为6。7月达拉斯联储制造业产出指数为-1.9，好于上月-6.5。二季度末开始，油田开工再启，全美制造业不像一季度那样疲软了。
美国消费者支出为四个月来最慢，消费者信心低迷，贸易赤字在强势美元下扩大。数据显示，美国6月个人消费支出环比增长0.2%，5月份增速由0.9%修正至0.7%。8月IBD消费者信心指数为46.9，大幅低于前值与预期。6月核心个人消费支出(PCE)物价指数同比上升1.3%，与前值持平。贸易方面，6月美国贸易逆差438亿美元，为二季度最高水平，6月美国贸易逆差较5月明显增扩7%，体现了美元走强抑制美国出口和推动进口的影响。
Ⅱ、欧洲经济缓慢扩张，英国央行加息预期放慢
上周公布的一系列PMI指标显示，欧洲经济正在复苏过程中。制造业受益于德国订单扩张，德法贸易帐转好，但工业产出走低。低通胀风险依旧萦绕，零售销售意外下挫。标普下调欧盟展望评级，预示欧洲复苏艰难。
制造业表现不错，经济前景稳定。
欧元(1.095，-0.001，-0.09%)区7月制造业PMI终值52.4，略好于预期的52.2。德国7月制造业PMI终值51.8，略好于预期。法国7月制造业PMI终值49.6，与预期持平。另外，
欧元(1.095，-0.001，-0.09%)区7月服务业PMI终值和综合PMI终值均好于当月预览值，证实欧洲经济正在复苏过程中。
德国法国上周公布了工业产出和贸易帐等数据，一喜一忧。工业方面，德国6月季调后制造业订单同比增长7.2%，前值为4.7%，预期为4.9%。德国6月季调后工业产出同比仅增0.6%，而预期值和前值均为上升2.1%；法国6月工业产出同比同样增长0.6%，上月数值为2.5%。
贸易方面，德国和法国出口业有所缓和，加之
欧元(1.095，-0.001，-0.09%)贬值为外贸出口提供了支持。德国6月贸易盈余扩大至240亿
欧元(1.095，-0.001，-0.09%)，上月为195亿
欧元(1.095，-0.001，-0.09%)；法国缩小赤字至26.6亿欧元，前值为赤字30亿欧元。
通胀方面，欧元区依旧处于低通胀区间。欧元区6月PPI环比降0.1%，预期为零增长，5月为零增长；同比降2.2%，与预期持平，5月为同比降2%。
英国方面，英国央行暗示2016年初加息，
英镑(1.548，-0.0007，-0.05%)强势和油价下跌拖累通胀。MPC委员会仅一名官员支持加息，不及预期。经济指标显示工业生产降速，房价增幅收窄，经济维持温和扩张态势。
经济指标总体趋于增速放缓。7月Markit/CIPS建筑业采购经理人指数降至57.1，前值58.1；服务业PMI降至57.1，前值58.1；制造业PMI升至51.9，前值51.4。
此外，英国6月工业产出同比增长1.5%，上月增速为1.9%，预期2.2%。6月制造业产出同比增长0.5%，前值为1%。7月Halifax季调后房价指数同比增长7.9%，前值为9.6%；6月商品贸易帐逆差扩大至91.8亿
英镑(1.548，-0.0007，-0.05%)，前值为逆差84.19亿
英镑(1.548，-0.0007，-0.05%)。
Ⅲ、中国经济下行引担忧，日澳央行维持货币政策不变
中国制造业进一步收缩，出口与通胀增速低位运行，央行或增强定向宽松预期。日本央行维持货币政策不变，澳洲经济短期复苏，澳联储持乐观态度。
数据显示，7月财新中国制造业PMI创两年新低，当月收缩率为44个月来最显著，降至47.8，初值为48.2。
通胀方面，中国7月CPI同比上涨1.6%，高于预期1.5%；7月PPI同比下降5.4%，远不及预期预期下降5.0%，创自2009年10月以来最低。中国依旧面临低通胀风险。
贸易方面，受到基数效应、外需放缓以及商品价格低迷的影响，中国7月进出口情况比预想的还要糟糕，出口压力格外明显。7月出口同比下降8.3%，预期下降1.5%，进口同比下降8.1%，预期下降8.0%，7月贸易顺差430.3亿美元。
日本央行周五在为期两天的政策会议结束后决定将年度资产购买计划规模维持在80万亿
日元(124.394，0.172，0.14%)不变，央行行长黑田东彦继续对通胀率的长期目标保持乐观预期。
数据方面，上周相对清淡。7月Markit/JMMA制造业PMI终值较预览值小幅回落0.2个百分点至51.2。6月劳动现金收入同比下降2.4%，日资企业在推动员工薪资增长方面并没有全方位的实施强劲的改革措施，因此对日本本季财年二季度GDP不报以乐观情绪，并可能出现短暂萎缩。
澳大利亚方面，澳洲经济回升，澳联储决议持乐观态度。澳大利亚6月份零售销售与贸易帐均好于预期，澳洲联储(RBA)货币政策会议决定维持指标利率于2.0%不变。不过此后公布的7月失业率快速上升，给澳洲联储泼了一盆冷水。
数据显示，澳大利亚 6月季调后零售销售月率上升0.7%，预期上升0.5%，前值上升0.3%；第二季度零售销售上升0.8%，预期上升0.4%，前值上升0.7%。6月商品及服务贸易帐逆差29.3亿
澳元(0.739，-0.0016，-0.22%)，预期逆差31亿
澳元(0.739，-0.0016，-0.22%)，前值逆差27.5亿
澳元(0.739，-0.0016，-0.22%)。6月进口月率增长4%，6月出口月率增长3%。7月澳大利亚失业率大幅上升至6.3%，前值和预期均为6%。
大宗商品方面，美联储加息预期和中国需求下降影响持续发酵，商品价格进一步走低。美国原油与布伦特油价上周分别跌破每桶45美元和50美元关口，跌幅均在6.5%，供需预期失衡为主因。金价上周维持低位震荡格局，强势美元令金价承压。
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