澳联储发布的本月初政策会议纪要显示联储继续等待观望模式。继年初两次25个基点降息之后(2月和5月)，澳联储于7月初会议决定连续第二个月保持2.00%官方现金利率不变。此前政策宽松旨在应对商业投资低迷及劳动力市场疲软，虽然情况并无太大改善，联储并不希望浪费政策弹药贸然出手。
澳联储提到需密切监控近期中国股市波动及希腊退出欧元区风险，但并不能想当然地认为联储准备再度扩容宽松。纪要传递出来的降息迫切性不及年初，因此我们认为联储将继续暂时保持等待观望模式。如通胀和/或增长前景恶化、澳元大幅升值或全球金融市场动荡加剧，澳联储或被迫加码宽松措施，但这并非我们的基准预期。失业率并未急转直下(虽然这当中人口增长放缓的影响超过国内经济环境)，整体GDP表现优于加拿大、新西兰等其他商品大国。
不过，随着周三1130AEST的2季度通胀数据出炉，本周部分澳大利亚重要经济数据或令利率前景进一步明朗。市场料整体通胀季率和年率分别上升0.8%和1.7%，优于第1季度。但预计核心通胀自前值2.3%年率增速放缓至2.1%，勉强守住澳联储2-3%的目标区间。如通胀增速进一步放缓，虽然消费者物价上行可能会短线平息货币宽松呼声(市场计入今年至少再降息25个基点的几率为60%)，澳联储或仍不得不提升鸽派立场。
澳联储仍认为
澳元(0.7353，-0.0015，-0.20%)应随着关键商品价格长线恶化进一步下行，部分原因在于联储并不希望因冒险改变
澳元(0.7353，-0.0015，-0.20%)立场导致该商品货币上行。这点基本符合市场主流预期，但我们担心的是，如果澳联储完全抛弃宽松倾向，
澳元(0.7353，-0.0015，-0.20%)存在上行可能。不过，美元长线走强加之
澳元(0.7353，-0.0015，-0.20%)中线疲软应能继续
澳元(0.7353，-0.0015，-0.20%)/美元颓势。
短线关注周三通胀数据，部分技术面指标显示汇价或已于0.7350附近触底。4小时图汇价和RSI构筑看涨背离；突破0.7450则上看0.7500和0.7545。
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