汇盈资本：耶伦预计年内加息，RBC对此有疑虑

　　周三，美联储主席耶伦出席众议院听证会。她表示，尽管全球大背景下有许多风险点，但美国经济和劳动力市场在改善，相信通胀将逐步重返2%，今年某时加息很可能是合适之举。

　　耶伦表示，尽管全球大背景下有许多风险点，但美国经济和劳动力市场在改善，相信通胀将逐步重返2%的目标，今年某时加息很可能是合适之举。

　　整体看，耶伦对美国经济和市场持乐观态度。她称美国劳动力市场会持续改进，经济会进一步扩张，金融风险可控。

　　对于美国劳动力市场，耶伦表示，劳动力市场的状况已经显著地改善了，不过在美联储看来，还没有达到最大化就业的程度。

　　耶伦表示，如果美国经济朝着预期方向发展，那么今年某个时候经济条件将允许美联储开始加息，货币政策开始恢复正常化是合适的。耶伦强调，在6月会议上，17位委员中，有15人预计今年年底前会加息。

　　与以往立场一致，耶伦称加息时点不如加息速度重要。

　　耶伦表示，早加息会给美联储更多的灵活度，未来加息速度可以很缓慢；而晚加息可能意味着以后更快加息。

　　加拿大皇家银行(RBC)周三(7月15日)撰写报告称，按美联储的一贯做法，宣布降息周期开始的首次利率下调之幅度往往是最大的，联储也会在此时做出果断不犹豫的决策，但反过来，首次加息则被证明对联储来说是最艰难的，联储在此之前往往会犹豫很久，这次也不例外。

　　尽管联储主席耶持续发出今年打算提高利率的信号，但联邦基金期货交易商仍预计，降息发生在9月的概率仅约为33%。然而，9月仍被众多经济学家们看作今年最可能加息的月份。

　　加拿大皇家银行指出，如果美联储不在9月提高利率，那么在很长时间里，他们都可能不会提高利率了。

　　所以2015年底的市场波动可能会推迟联储的行动，使注意力转向明年3月。但这里的问题是，如果经济在第一季度再一次放缓(正如近年来因恶劣天气或调整数据所发生的一样)，届时美联储下一个可能的加息时间将推迟到明年9月。

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